2026年夏天，雷军大概怎么都想不通。
小米汽车刚坐上新势力销冠的位子，他自己倒成了全网嘲讽的对象。
街头吃碗热干面，被一个小女孩吐槽“吃个早饭还要这么多人拍照”； 回了句“笑一笑就好”，就被解读成“不顾股民死活”； 发个Vlog也有人说是“摆拍模仿黄仁勋”。
从前做什么都有人叫好、被捧上天的“雷神”，如今怎么干都像错的。
这背后，藏着一串扎眼的数字：小米市值从最高点跌去了将近一万亿港元。
2018年小米在香港上市，首日就破发。
雷军撂下一句狠话：要让上市首日买入的投资者至少赚一倍。
可接下来一年多，股价一路往下掉，最低时只有发行价的一半。
雷军后来坦言，那段日子很绝望，被投资者“数落得像小学生”。
转机出现在2021年。股价总算冲破35港元，翻了一倍，那个迟来的承诺终于兑现。
之后小米一路走高，2025年攀上顶峰：营收、净利润双双创下历史新高，手机稳坐全球前三，汽车交付超过41万辆。
当年6月，股价摸到61.45港元，市值冲上1.58万亿。
雷军被捧成“爽文男主”，高考状元、武大学霸、连续创业，连缺点都变成了优点。
大行纷纷上调目标价，散户喊着“三年上三百”。
可毁神比造神快得多。
2026年5月，小米一季报出炉：营收近两年来第一次跌破千亿，净利润暴跌四成多。
手机出货量大幅下滑，中国市场跌出前五； 造车业务一季度亏了31亿，每卖一辆亏近4万，去年刚有的季度盈利，转头又没了。
财报一出，股价应声崩盘。
截至6月24日，股价跌到22.96港元，较最高点跌去超六成，总市值缩水到五千多亿，近一万亿蒸发。
一场经典的“戴维斯双杀”，让追高的投资者措手不及。
于是，股民翻脸比翻书还快。
几个月前还在喊“年内上80”的人，现在连发动态质问：“你怎么笑得出来？”。
一篇离职员工的长文在内部疯传，把雷军比作项羽。
其实，这不只是小米的事。
2026年整个新能源车行业都在过冬，理想、小鹏、蔚来无一幸免，股价普跌两成以上。
资本退潮，支撑估值的逻辑逐个失效，没有谁能独善其身。
可股民不管这些。
在他们眼里，雷军就是小米。这个等式过去带来巨大流量，现在却成了情绪宣泄的靶子。
回头看这八年，股价从破发到翻倍，再到再腰斩，变的只是数字，雷军还是那个雷军。
面对汹涌的舆论，他倒是想得开，回应说：“夸你有流量，骂你也有流量，嘲讽你更有流量，这可能就是我们这代人要承受的代价。” 小米也在自救，推出了200亿回购计划，但相比万亿蒸发，杯水车薪。
其实，现在骂雷军的和以前捧他上天的，很可能就是同一批人。只是很多人股票被套牢了而已。
毕竟，涨时放屁都香，跌时喝水都有错。
