《每日经济新闻》记者掌握到，公募REITs市场再次出现上市首日盘中破发的案例。
8月7日，华泰三峡新能源REIT于上海证券交易所正式挂牌，这也意味着国内公募REITs迎来了第二只海上风电标的。不过，该产品上市后走势承压，一度下跌近3%，至中午收盘时跌幅为1.77%。好在临近收盘前，二级市场表现回暖，最终收涨0.06%，勉强守住发行价上方。
据公开资料，华泰三峡新能源REIT是东北地区首单能源公募REIT，其底层资产为三峡新能源大连市庄河Ⅲ海上风电场项目，总并网容量298.8MW。有行业人士向《每日经济新闻》记者分析指出，这种破发现象是市场整体情绪低迷与前期新能源REITs板块破发产生的负反馈叠加所致。这更多体现的是当前市场定价环境的波动，而非资产本身质量存在问题。
记者梳理发现，此类情况并非孤例。今年以来，以产业园区REITs为代表的公募REITs产品回撤幅度明显。也有业内人士认为，REITs市场目前处于“下跌—流动性缺失—下跌”的短期负反馈循环中，但估值已触及历史低位区间。加之首批4只REITs指数基金正在建仓，将带来确定的资金流入，预计市场单边下跌的趋势接近尾声。
又有公募REITs上市首日盘中破发
8月7日，华泰三峡新能源REIT在上交所挂牌，成为我国东北地区首单、全市场第11单能源公募REITs。
资料显示，该REIT由三峡集团下属三峡能源作为原始权益人，华泰证券（上海）资产管理有限公司担任基金管理人及资产支持证券管理人。本次发行总份额5亿份，募集资金规模40.065亿元，网下认购倍数超160倍，网上认购倍数超38倍。
但从二级市场行情看，华泰三峡新能源REIT上市首日开盘后迅速下探，价格一度跌至7.776元的日内低点，较发行价下跌2.96%，跌幅逼近3%关口。截至午间收盘，基金跌幅收窄至1.77%。进入午后交易时段，基金价格震荡回升，最终在收盘阶段成功翻红。
全天来看，华泰三峡新能源REIT上涨0.06%，险守发行价上方。
作为国内第二只海上风电主题公募REIT，华泰三峡新能源REIT的底层资产资质此前备受关注。公开信息显示，其底层的大连庄河Ⅲ海上风电场项目总并网容量达298.8MW，于2020年11月实现全容量并网，是辽宁地区已建成的规模化海上风电项目之一，且原始权益人具备央企背景。
格上基金研究员蒋睿指出，华泰三峡新能源REIT虽在盘中破发，但尾盘收复失地，最终收盘微涨0.06%。这一现象是市场整体情绪偏弱与前序新能源REITs板块破发形成的负反馈共同作用的结果。他强调，破发更多反映的是市场定价环境，而非资产本身的质量问题。
值得注意的是，华泰三峡新能源REIT并非年内首只上市首日盘中破发的新品。7月底上市的中航中核汇能新能源REIT，上市首日即告破发，跌幅达到5.83%，目前下跌已收窄。此外还有新上市产品开盘后也曾遭遇破发，此处不再一一列举。
年内产业园类REITs回撤显著
记者梳理发现，今年以来上市但已跌破发行价的公募REITs产品不在少数。
以首批上市的四只商业不动产REITs为例，汇添富上海地产商业REIT和中信建投首农商业REIT均已跌破发行价。其中，汇添富上海地产商业REIT发行价为4.092元/份，今日二级市场价格为3.546元/份，相比发行价下跌13.34%；中信建投首农商业REIT在6月18日以3.013元/份的发行价上市，最新价格为2.980元/份，下跌1.10%。
另外，7月底上市的中航中核汇能新能源REIT，发行价格6.619元/份，最新价格为6.420元/份，下跌3.01%。
不仅如此，近期公募REITs二级市场承压，全市场多数存量产品出现回调。多只产品年内下跌超过30%，建信中关村产业园REIT、招商科创孵化器REIT跌幅甚至超过40%。其中，产业园类REIT回撤幅度较大，多只产品下跌显著，反映出整个板块估值持续下修的现状。
年内跌幅超过30%的公募REITs产品（数据来自Wind，截至8月7日）
蒋睿对此分析称，产业园区REITs下跌主要是基本面承压、市场供给增加和红利资产被分流等因素共同导致的。
首先，产业园受区域经济、产业招商、企业需求影响大，出租率和租金波动明显，市场对其盈利修复预期降温，导致估值被大幅压缩；其次，二季度商业REITs供给落地，大量配置资金转向一级市场“打新”，直接分流二级市场存量资金；再次，上半年A股科技主题表现强劲，资金偏好向高弹性品种倾斜，对偏固收属性的REITs形成压制。
对于公募REITs二级市场的未来走势，蒋睿表示，REITs市场进入了“下跌—流动性缺失—下跌”的短期负反馈状态，但估值已进入历史低位区间，叠加首批4只REITs指数基金已处于建仓阶段，将为市场带来确定性资金流入，预计市场单边下跌趋势已接近尾声。但他不建议投资者一次性重仓，可采取分批建仓策略，等待指数基金建仓、险资入市等增量资金落地带来的催化。
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