财联社8月7日讯（记者 李迪）上周五，南方最多两倍做多海力士曾创下67.67%的暴涨纪录，但本周行情急转直下，出现大幅回调。
本周一，该产品的运作机制由固定杠杆调整为灵活杠杆，杠杆倍数浮动区间设定在1.1倍至2倍之间。引入灵活杠杆机制的初衷，是希望管理人在市场遭遇极端暴跌时，能通过下调杠杆水平，来缓解产品净值的剧烈波动。
不过，根据南方东英每日披露的数据，该产品在本周实际上一直维持着两倍杠杆运作，并未执行降杠杆操作。有业内人士分析认为，在震荡市中，正股走势往往难以捉摸。如果相关杠杆产品的杠杆倍数频繁变动，很容易踏错市场节奏，因此随意降低杠杆并非明智之举。
受海力士股价走弱影响，加之南方东英旗下相关产品未调低杠杆倍数，该产品本周累计下跌27%。其中，周一和周四的单日跌幅较大，分别为16.65%和19.11%。除海力士产品外，南方最多两倍做多三星电子也在本周一切换为灵活杠杆模式，但全周依然保持2倍杠杆，最终周跌幅为17.74%。
**南方最多两倍做多海力士本周依然维持两倍杠杆**
本周一，南方两倍做多海力士正式变更运作机制，产品名称随之更新为“南方东英SK海力士每日杠杆最多（2x）产品”。此前，该产品采用固定的2倍杠杆；从本周一开始，转为灵活杠杆模式，杠杆区间介于1.1倍至2倍，具体数值将每日公布。
这一调整源于香港证监会近期出台的监管新规。新规旨在完善杠杆产品的监管框架，明确要求那些容量高度受市况影响的杠杆及反向产品，必须采用灵活杠杆模式进行运作。
对此，南方东英表示，基于当前市场环境，预计“南方最多两倍做多海力士”将维持在两倍（2x）杠杆状态。基金经理不会依据个人对市场的主观判断，主动去调整杠杆倍数。
与此同时，南方东英旗下挂钩三星电子的杠杆产品也于本周一完成了运作机制的变更，同样是从固定杠杆切换到了灵活杠杆。
作为两只产品切换新模式后的首周，记者查阅港交所公告发现，“南方最多两倍做多海力士”与“南方最多两倍做多三星电子”在本周的每个交易日，均稳定维持在2倍杠杆运作。
业内专家指出，虽然固定杠杆转灵活杠杆是为了在极端下跌中通过降杠杆来控制净值波动风险，但在反弹行情中，若未能维持2倍杠杆，收益便会大打折扣。而在震荡行情里，海力士、三星电子的正股走向充满不确定性，若杠杆倍数频繁调整，极易踩错节奏，故不宜随意降杠杆。此外，保持稳定的杠杆倍数，也有助于客户建立更清晰的收益预期。
**南方最多两倍做多海力士本周下跌27%**
本周海力士与三星电子股价双双走低，加上南方东英旗下相关产品未削减杠杆倍数，导致这两只产品的周跌幅较为显著。
具体来看，“南方最多两倍做多海力士”本周下跌26.95%。其中，周一大跌16.65%，周二及周三则小幅反弹近5%。周四再次遭遇重挫，跌幅达19.11%。到了周五，盘中跌幅一度超过10%，但尾盘迅速拉升，收盘时跌幅收窄至1.4%。
值得注意的是，该产品周五的跌幅远小于正股表现。当日，SK海力士韩股下跌4.97%。但在韩股盘后，SK海力士释放利好信号：公司表示将基于与客户的中长期需求沟通，前瞻性布局生产基础设施，并按实际客户需求分阶段扩大产能。晶圆厂建设按计划推进，而无尘室扩建及设备投入则依据市场动态逐步实施，以提升投资效率。由于利好发布时港股尚未收盘，受消息面提振，南方最多两倍做多海力士股价拉升，最终仅录得1.4%的跌幅。
从交易量看，该产品本周热度明显降温，全周成交量为394.6亿港元，环比下降45.45%，几乎腰斩。东方财富数据显示，截至本周四，该产品规模已缩水至312亿港元，相较于1300亿港元的高点，蒸发幅度超过七成。
另一款“南方最多两倍做多三星电子”产品本周亦延续跌势，全周跌幅达到17.74%。其中，周一和周四的单日跌幅均突破10%。该产品本周交易量为57.53亿港元，环比大幅下降52.92%。
