来源：环球市场播报
Lazard Asset Management旗下一只规模达96亿美元的基金，趁三星电子7月股价大幅下挫之际，时隔一年多再次将其纳入投资组合。
Monika Shrestha担任Lazard新兴市场股票组合联席管理人，她看好内存芯片行业的高利润周期，认为这一趋势将持续至2028年。据彭博统计，该基金过去一个月业绩跑赢了93%的同类基金，过去五年更是击败了98%的同行。
Shrestha向媒体透露，三星近期的回调提供了“极具吸引力的入场点”。尽管交易拥挤和剧烈波动让不少押注AI的投资者感到不安，但她坚信，大型科技公司增加的开支仍将推动芯片销售强劲增长的大逻辑不变。
“虽然内存价格涨幅会减缓，但整体供需仍偏向高价，”这位基金经理指出，“超大规模数据中心在资本支出方面未见放缓迹象。”
在她看来，三星是典型的自下而上选股标的，估值合理且股本回报率（ROE）优异。其预期ROE已突破50%，创下历史新高，相比之下，全球芯片同行所在的费城半导体指数平均ROE仅为35%左右。
面对基准MSCI新兴市场指数，由于低配科技股，Shrestha的基金成功抵御了7月的市场暴跌。她在SK海力士股价大涨后获利了结部分仓位，将资金转向巴西石油公司、Vista Energy等能源股，以及中国消费和金融板块。
目前，SK海力士仍是该基金第二大持仓，仅次于台积电。Lazard这只基金超过60%的资金投向新兴亚洲市场，重点配置了中国大陆、中国台湾及韩国地区。
Shrestha承认，长鑫科技等中国内存厂商带来的竞争加剧，近期确实扰动AI相关交易，长期看可能削弱定价权。但她依然看好内存赛道，并认为三星当前股价具备良好性价比。
尽管较历史高点回撤了36%，受此前投资者疯狂追捧内存股影响，三星股价至今仍比一年前高出近230%。
