雷达财经出品 文|周慧 编|孟帅
百亿级光电巨头联创光电，单日之内接连遭遇五项危机。
8月4日，联创光电发布声明称，因涉嫌未依规披露非经营性资金往来等违规行为，公司及实控人伍锐被中国证监会正式立案调查。
与此同时，公司还透露，伍锐因工作变动申请辞去总裁职务。卸任该职后，他将继续担任董事长、董事会战略与可持续发展委员会主任委员等职位。
同日，联创光电密集发布了四则公告，内容涉及控股股东部分股份遭司法冻结并面临司法拍卖、公司及子公司部分金融机构借款及票据逾期、控股子公司3.96亿元银行账户资金被申请冻结，以及涉案总额达4.02亿元的诉讼仲裁案件。
8月5日、6日，联创光电股价连续两个交易日跌停，总市值缩水至约100亿元。
值得注意的是，在去年营收、净利双双增长的亮眼财报之后，联创光电今年一季度业绩突然反转：单季营收降至6.12亿元，同比下滑23.63%，归母净利润仅为0.83亿元，较去年同期减少28.8%。
**龙头遭立案，年报曾获保留意见**
8月4日，联创光电公告指出，鉴于公司及实控人伍锐涉嫌未按规定披露非经营性资金往来等违法事实，依据《证券法》《行政处罚法》等法律法规，证监会决定对二者立案。
联创光电表示，目前各项经营活动正常进行。在立案调查期间，公司及伍锐将全力配合证监会调查，并严格履行信息披露义务。
同日，兼任董事长、总裁的伍锐，因工作原因提交辞呈，辞去总裁一职。
辞职后，伍锐仍保留公司董事长、董事会战略与可持续发展委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员身份。
雷达财经留意到，在被证监会立案之前，众华会计师事务所已对联创光电2025年度财务报表出具了保留意见审计报告。
审计报告显示，联创光电通过全资子公司江西联创光电营销中心有限公司（简称“营销中心”）开展业务，存在向供应商预付货款及部分退回的情况。
众华会计师实施了查验合同、凭证及公开信息等审计程序。
但联创光电称，相关业务涉密，无法提供进一步审计证据，致使众华会计师无法实施进一步程序以判断款项支付、退回及业务合作的商业实质，因此无法确定上述事项对财务报表确认和信息披露的影响。
基于此，众华会计师认为上述事项可能产生重大影响，故对联创光电2025年度财务报表发表保留意见。
该事务所同时强调，保留意见涉及的报表项目有限，不构成主要组成部分，不影响持续经营能力，亦不会导致其他严重后果，故判断其影响不具有广泛性。
此外，去年10月，因前期定期报告财务信息不准确，联创光电及实控人伍锐曾收到江西证监局下发的警示函。
**利空叠加，一日五难临门**
在公司及实控人被立案的同时，联创光电同步披露了另外四项利空消息。
8月4日，联创光电公告称，近日收到控股股东江西省电子集团有限公司（简称“电子集团”）通知，并经中国证券登记结算有限责任公司上海分公司查询得知，电子集团所持公司股票存在司法冻结、轮候冻结及司法拍卖情形。
具体来看，电子集团此次被司法冻结股份合计约2883.99万股，占其所持股份的33.23%，占公司总股本的6.4%；被轮候冻结股份合计756.05万股，占其所持股份的8.71%，占公司总股本的1.68%；另有970.81万股拟被司法拍卖，占其所持股份的11.19%，占公司总股本的2.15%。
联创光电表示，截至目前，电子集团部分股份被冻结及拍卖事项，不会导致公司控制权变更，亦不会对经营产生影响。
同日，联创光电还披露了公司及子公司营销中心部分金融机构借款及票据逾期的情况。
截至公告披露日，联创光电及子公司逾期金融机构借款及票据本金合计5.06亿元，占最近一期经审计净资产比例超过10%，债权人包括中国邮政储蓄银行青云谱支行、平安银行南昌分行、中信银行南昌红谷滩支行等。
公告显示，上述逾期债务中，营销中心作为出票人及承兑人出具的电子商业承兑汇票合计票面金额1.65亿元，联创光电作为保证人，为营销中心提供的担保逾期金额亦约为1.65亿元。
联创光电直言，部分金融机构借款及票据逾期可能导致公司需支付相关逾期利息，进而增加财务费用，同时融资能力可能下降。
由于为营销中心融资授信业务提供担保，联创光电还可能面临因借款及票据逾期引发的诉讼、仲裁、履行担保责任、账户及资产冻结等风险，这对日常生产经营造成一定不利影响，并对本年度业绩产生影响。
联创光电强调，公司正通过多种途径拓宽融资渠道，努力筹措偿债资金，并积极与债权人沟通，协商展期、调整还款计划等方案。
同时，公司将采取有效措施保障生产经营，加大应收款项催收力度，努力改善经营状况。
值得注意的是，在联创光电同日披露的累计诉讼仲裁情况及控股子公司部分银行账户资金被冻结的公告中，上述债务逾期成为“祸因”之一。
相关公告显示，截至8月4日，联创光电及合并报表范围内子公司在连续12个月内尚未披露的累计诉讼、仲裁案件共25起，涉及金额合计4.02亿元，占公司去年经审计净资产的9.01%，上述案件均在审理阶段。
据联创光电披露，其中1.53亿元涉案金额源自与中国邮政储蓄银行青云谱区支行的金融借款合同纠纷。
而截至8月4日，联创光电控股子公司银行账户累计被申请冻结资金3.96亿元，占公司最近一期经审计净资产的8.87%；累计实际冻结金额1110.41万元，占公司最近一期经审计净资产的0.25%。
经核实，其控股子公司银行账户被冻结主要涉及子公司营销中心的金融合同纠纷、子公司中久光电产业研究院的房屋租赁合同纠纷，以及子公司厦门华联电子的建设工程施工合同纠纷。
受多项利空消息影响，8月5日、6日，联创光电股价连续两日跌停。截至8月6日收盘，联创光电报22.18元/股，市值约100亿元。
**一季度业绩反转，营收净利双降**
天眼查信息显示，江西联创光电科技股份有限公司（简称“联创光电”）注册成立于1999年，后于2001年3月在上交所挂牌上市。
据公司官网介绍，联创光电目前产品布局涵盖大功率激光器件及装备、高温超导磁体及应用、智能控制部件、背光源及应用、电线电缆等产业板块。
2025年，联创光电全年营收达33.42亿元，同比增长7.66%；录得归母净利润4.8亿元，同比大幅增长99.08%。
分产品来看，联创光电的激光系列及传统LED芯片产品去年实现营收3.37亿元，同比暴增328.33%，毛利率较上年增长23.08个百分点至20.26%，显著拉动了公司整体业绩。
同期，公司的背光源及应用产品表现亮眼，全年贡献营收11.45亿元，同比增长22.27%，盈利能力有所提升，毛利率同比增加3.55个百分点至7.48%。
不过，公司的另外两大业务——智能控制产品、光电通信与智能装备线缆及金属材料产品，则在去年出现营收下滑。
其中，智能控制产品全年营收同比下降11.41%至16.62亿元，主要系公司战略调整产品结构，主动收缩低毛利产品业务；同时，受国际形势与关税影响，海外订单下滑，收入随之减少。
而公司光电通信与智能装备线缆及金属材料产品同期则实现营收1.31亿元，同比下降17.61%。
不过，由于公司积极开拓新领域，以及持续推动降本增效，公司智能控制产品的毛利率较上年增加2.86个百分点至27.89%，归母净利润同比仅下降0.15%，低于主营业务的收入降幅。
整体来看，2025年，联创光电主营业务的毛利率为20.4%，较去年同期增长1.97个百分点。
然而，步入2026年，联创光电业绩却突然“变脸”，交出一份“营利双降”的一季度答卷。
财报显示，今年第一季度，联创光电营收仅6.12亿元，同比下降23.63%；录得归母净利润0.83亿元，较去年同期减少28.8%。
对于一季度利润下滑，联创光电表示，一方面，受市场行情、国际形势影响，部分客户需求下降，同时原材料价格上涨，导致毛利率下滑。
另一方面，部分客户订单确认存在延迟，也是影响当期利润的重要因素之一。
值得一提的是，2019年，联创光电参与成立联创超导，积极布局高温超导产业。
去年，联创超导正式切入商业航天电磁弹射领域，首次完成“大功率低温制冷系统与模型超导磁体研制服务项目”，且顺利通过客户验收。
今年7月初，联创光电发布股票交易异常波动公告，称公司主营业务不涉及高温超导、可控核聚变相关业务板块。
联创光电强调，联创超导为公司参股40%的关联公司，其经营业务不属于公司主营业务，且联创超导2025年录得净亏损2464.53万元。
有关联创光电的后续发展，雷达财经将持续关注。
