普冉股份（SH688766，股价374.80元，市值557.34亿元）在8月6日收盘后抛出一份重磅草案：2026年限制性股票激励计划。根据方案，公司打算向94位对象派发91.7093万股限制性股票，这大概占公司总股本的0.62%。每股授予价定在202.06元。至于业绩门槛，公司划定的红线是：2026年到2029年的营业收入，必须分别站稳35亿元、42亿元、50亿元和60亿元的大关。
《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）留意到，这个202.06元的授予价，比起8月6日的收盘价，折价幅度接近46.1%。此外，该激励计划还有个前置条件：必须经过股东会特别决议通过，才能正式落地执行。
**仅一位高管入列，其余多为“董事会认为需要激励的人员”**
公告细节显示，这次首次授予的激励名单里共有94人。但仔细梳理发现，除了担任董秘兼财务负责人的钱佳美之外，其他董事、高管一概缺席，连核心技术人员也没见踪影——剩下的93人统称为“董事会认为需要激励的人员”。
具体分配上，钱佳美独得10万股，占总数的10.9%；那93人则瓜分了剩余的63.3674万股，占比高达69.1%。另外，还有18.3419万股作为预留部分，占拟授予总数的20%，留着以后用。
图片来源：普冉股份公告
公司解释称，这份名单里夹杂着不少外籍员工。鉴于公司正在推行全球化业务并搭建战略供应链体系，拓展国际大客户成了布局全球的关键一环。这些外籍激励对象属于紧缺人才，在海外业务推进中扮演着重要角色。
按测算基准日374.80元/股的股价来算，预计首次授予产生的权益费用总额约为13531.06万元，这笔钱由激励对象自筹解决。
这笔费用将在2026年至2030年之间分期摊销。其中，2027年是摊销高峰，金额预计达5701.88万元。尽管这会短期拖累各年净利润表现，但公司认为，此举能有效压降经营成本，对长期业绩提升有积极作用。
图片来源：普冉股份公告
**2026年营收冲刺目标，需同比增长50.88%**
每经记者注意到，高折价背后，是普冉股份给自己设下的硬骨头——具有挑战性的业绩考核条件。公司直言：“设定的考核指标对未来发展具有一定挑战性，该指标一方面有助于提升公司竞争能力以及调动员工的工作积极性，另一方面，能聚焦公司未来发展战略方向，确保经营目标的实现”。
此次激励设定了长达四年的公司层面考核期。
具体节奏如下：
* **第一个归属期（2026年）**：目标值35亿元，触发值28亿元；
* **第二个归属期（2027年）**：目标值42亿元，触发值30亿元；
* **第三个归属期（2028年）**：目标值50亿元，触发值35亿元；
* **第四个归属期（2029年）**：目标值60亿元，触发值40亿元。
图片来源：普冉股份公告
规则很明确：实际营收达标或超标，公司层面归属比例就是100%；若介于触发值和目标值之间，归属比例按“实际营收÷目标值”计算。但如果连触发值都没摸到，所有激励对象当年对应的限制性股票全部作废失效，不得归属。
翻看出普冉股份2025年年报，去年公司营收约23.2亿元，较2024年增长28.62%。以此为基础看2026年考核：若想触及28亿元的底线，还需增长20.70%；若要达成35亿元的目标，增幅得达到50.88%。
图片来源：普冉股份2025年年报
每经记者还发现，本次激励不仅看重宏观营收门槛，个人层面的绩效考核同样严苛。
激励对象的个人评价被划分为四个等级：“优秀及良好绩效”、“基本达标绩效”、“改进绩效”以及“不合格绩效”。与之挂钩的个人层面归属比例分别是100%、70%—90%、30%—50%以及0%。
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