高企的溢价率让多只半导体主题基金不得不频繁发布风险提示公告。其中，景顺长城全球半导体芯片产业股票基金在8月6日全天仅维持了一小时的交易时间。华泰柏瑞中韩半导体ETF同样发布了溢价风险提示，该ETF当日的换手率逼近200%。
观察本周半导体主题ETF的资金流向，“低买高卖”的特征十分明显。8月3日，半导体板块剧烈震荡，超过77亿元资金借道ETF入场。随后在8月4日至5日期间，随着板块大幅反弹，资金合计净流出超过170亿元。
部分基金因溢价风险临时停牌。8月6日，景顺长城基金发布公告指出，其管理的景顺长城全球半导体芯片产业股票基金二级市场交易价格显著高于基金份额净值，溢价幅度较大。数据显示，8月5日该基金二级市场收盘价为4.033元，而截至8月3日的基金份额净值为2.8915元。公司因此郑重提醒投资者密切关注溢价风险，审慎决策，盲目投资可能导致重大损失。为保护投资者利益，该基金自8月6日开市起停牌，并于当日10:30复牌。
上午短暂交易一小时后，上交所午间发布公告称，应景顺长城基金申请，暂停该基金自8月6日盘中即时至收市的交易业务。
同日，华泰柏瑞基金也发布公告，提示中韩半导体ETF华泰柏瑞二级市场价格明显高于参考净值，存在较大溢价。该基金于8月6日开市起停牌，直至当日10:30恢复交易。
从成交数据看，该ETF资金博弈极为激烈。据Choice测算，截至8月5日，该ETF规模为101亿元。8月6日当天，其成交额高达234亿元，位居所有ETF之首，换手率接近200%。
半导体主题ETF波动剧烈。以科创半导体ETF华夏为例，8月6日涨幅一度突破5%，随后回落至不足1%，最终收盘上涨2.95%。
资金面上，本周前三个交易日半导体主题ETF呈现典型的“低买高卖”。8月3日，板块大幅调整，多只相关ETF跌幅超9%，但当日净流入达77.15亿元。
紧接着的8月4日和5日，板块强势反弹。8月4日，多只ETF涨幅超5%，资金净流出84.91亿元；8月5日，多只ETF涨幅超9%，资金延续流出态势，净流出85.88亿元。
本轮资金大规模涌入始于6月22日。Choice数据显示，6月22日至8月5日，半导体主题ETF累计净流入1323.61亿元。具体来看，科创半导体ETF华夏净流入336.05亿元，半导体设备ETF国泰净流入164.37亿元，半导体设备ETF易方达、科创芯片ETF嘉实等净流入均超百亿元。
基金公司正加速布局新产品。截至8月6日，天弘上证科创板芯片指数基金、国泰上证科创板芯片设计主题ETF联接基金、华宝上证科创板芯片设计ETF等均发布了发售公告，即将启动发行。
关于半导体板块前景，工银瑞信基金认为，AI基础设施投资热潮正推动半导体进入景气上行周期。预计2026年先进制程与存储芯片的扩产幅度将大幅超越2025年。国内扩产浪潮为本土产业链提供了广阔替代空间，有望为设备厂商带来持续数年的订单红利。
华夏基金提醒，半导体板块的中长期产业趋势未变，但当前正处于交易结构压力释放与估值回归同步阶段。前期大幅拉升使板块估值处于相对高位，公募基金持仓过度集中是核心制约因素，需经历筹码消化和换手期。后续需重点关注半导体设备订单数据是否持续向好等关键信号。
作者：赵明超
