现货黄金价格强势重返4200美元/盎司关口。
8月5日，贵金属市场迎来强劲反弹。现货黄金（伦敦金现）盘中一度突破4200美元/盎司，现货白银（伦敦银现）也向上冲破62美元/盎司，这已是自7月7日以来两者首次达到该水平。截至发稿时，现货黄金日内上涨2.54%，报收于4185.47美元/盎司；现货白银表现更为抢眼，日内涨幅达3.52%，价格为61.572美元/盎司。
多重利好因素叠加提振市场情绪。
8月5日晚间公布的数据显示，美国7月ADP就业人数仅增加4.4万人，远低于预期的7万人，也低于前值的9.8万人。这一疲软数据直接刺激了金银价格的同步大涨。
除了非农数据可能带来的利好预期外，地缘政治方面的缓和信号也不断释放。据新华社8月4日报道，美国财政部长贝森特透露，有关霍尔木兹海峡的协议有望在4日或5日达成。他直言：“眼下就能看见不少船只正驶出霍尔木兹海峡。”伊朗外交部发言人巴加埃同日表示，德黑兰仍在通过阿曼与相关方就海峡问题进行谈判，双方在技术与政治层面均取得了“积极进展”。
OANDA高级市场分析师Kelvin Wong指出，黄金与油价之间的联动效应依然显著，毕竟油价对全球经济中的通胀压力有着巨大影响。若能看到中东局势进一步降温的清晰路线图，金价有望延续涨势。
MKS Pamp研究与金属策略主管Nicky Shiels则认为，黄金在大宗商品宏观领域扮演着流动性海绵的角色。一旦出现任何紧缩风险信号——无论是结构性还是消息面驱动——它往往是最先受冲击的资产之一。
此外，分析人士强调，韩国央行在时隔13年后恢复购金，也为黄金市场提供了有力支撑。
据韩国媒体报道，当地时间8月4日，韩国央行宣布重启黄金储备配置，将黄金ETF纳入储备投资范围，并建立购买韩国国内生产黄金的机制。
韩国央行储备管理组组长Jeong Hee-sup表示，该行第二季度已开始购入黄金ETF。除ETF外，央行还已搭建好框架，计划在不久的将来购买韩国本土生产的实物黄金。
Jeong指出，在地缘政治风险持续扰动市场的背景下，各国央行对黄金作为避险资产的兴趣显著升温。鉴于黄金具备对冲通胀的功能及其作为美元替代品的潜力，从中长期视角看，应将其视为一种可行的资产配置选项。他补充道，增持黄金是韩国央行的长期战略组成部分，但不会一次性大量买入，而是计划根据中长期需求逐步提升黄金持有比例。
回顾历史，韩国上一轮大规模购金发生在2011年至2013年间。当时，韩国央行累计买入90吨黄金，平均成本约为每盎司1629美元，总耗资约47亿美元。
韩国央行恢复购金，仅是全球官方机构持续增持黄金的最新缩影。世界黄金协会数据显示，2026年第二季度，全球央行净购金量达288.9吨，同比增长62%，创下历史同期新高。该协会今年的调查显示，89%的央行人士预计未来12个月全球官方黄金储备将增加，45%的人士认为其所在机构会增加黄金储备。
华尔街机构对黄金后市普遍持乐观态度。
德意志银行策略师Michael Hsueh在最新报告中称，金价自2024年8月开启的“爆发式价格行为阶段”目前仍在延续。从更长远的历史周期审视，黄金对冲通胀的属性依然稳固。Hsueh坚信，有充足理由相信2026年的金价低点已经确立。经历阶段性震荡后，黄金正蓄势待发，准备向年底目标位发起冲刺。他重申德银此前的预测，认为金价将在2026年年底触及4600美元大关。
瑞银策略师则预测，若美联储避免进一步加息、投资需求复苏且各国央行保持强劲购买力，金价可能在2026年下半年恢复上涨。具体来看，金价或在9月份达到每盎司4400美元，12月份升至4600美元。此后，预计2027年3月将达到每盎司5000美元，6月份进一步触及5200美元。
道富投资管理分析认为，现货黄金近期一直在每盎司4000美元附近的支持位整固，期权市场显示短期内金价或维持区间震荡。该行预期，金价第三季度将于每盎司稍高于4000美元水平徘徊，并有望在中国对实金的强劲需求以及新兴市场央行持续增持黄金储备的支持下，于年底至2027年初向上突破，升至每盎司4500至5000美元。
花旗集团预测，在基准情景下，金价将在2026年四季度攀升至4500美元，2027年上半年触及5000美元。该行指出，这一预测基于霍尔木兹海峡紧张局势缓和及美联储转向较不鹰派立场的假设。不过，短期仍存在诸多风险可能导致金价再度下探，包括地缘政治局势再升级、AI驱动的去风险操作，以及美联储维持鹰派立场等潜在挑战。
