财联社8月5日电（编辑 王蔚）协创数据（300857）近期发布的一则公告，迅速在资本市场激起涟漪。这家千亿级算力龙头宣布，公司及子公司计划动用最高不超过70亿元的自有资金进行委托理财，其中高达60亿元将投向协定存款。
数据来源：公司公告，财联社整理
这般大手笔的资金运作，底气源自业绩爆发带来的充沛现金流。2026年上半年，协创数据预计净利润落在15亿至19亿元区间，同比增速飙升至247.18%-339.76%。得益于云算力服务业务的集中回款及预付款项增加，公司闲置资金池显著扩容。
不过，协创数据的个案并不能代表行业全貌。眼下，A股上市公司理财市场正经历一轮深度的“退潮”。据Wind统计，今年迄今仅有685家公司参与理财产品认购，涉及金额约4426.92亿元；反观去年同期，参与主体多达1210家，认购总额达8523.54亿元。相比之下，今年参与家数骤降43.4%，总规模近乎减半。
**协创数据70亿豪掷理财，全市场认购规模却“腰斩”**
成立于2005年的协创数据，于2020年7月27日登陆深交所创业板，核心业务聚焦于“云-边-端”一体化的智慧存储与智慧物联领域。
进入2026年上半年，公司业绩迎来强劲反弹。根据其发布的业绩预告，上半年净利润约为15亿至19亿元，较上年同期增长247.18%-339.76%。
协创数据解释称，业绩大幅攀升主要得益于对人工智能产业快速崛起的市场机遇把握。公司正加速从物联网智能终端及应用向AI算力基础设施及应用领域转型，并将原有的智能制造能力升级，构建起覆盖算力基础设施、核心部件、平台能力及行业应用的全栈AI能力体系。
公司在公告中坦言，随着云算力服务业务的深入发展，尽管算力集群投入持续加大，但下游客户短期内集中回款及预付款也显著增多。为最大化提升资金使用效率与收益率，公司拟以协定存款为主，辅以其他委托理财方式，力求收益最优。
此外，为实现境内外资金的集中管理与系统对接，支持集团境外业务拓展，协创数据同日还将跨境人民币资金池配套额度由18亿元上调至47亿元。
但必须指出，这并非行业普遍现象。相反，A股上市公司理财市场正在经历一场深度调整。
Wind数据显示，今年以来，共有685家A股上市公司认购理财产品，总金额约4426.92亿元；而去年同期，这一数字分别是1210家和8523.54亿元。同比来看，认购金额下滑约48.1%，参与公司数量减少43.4%，持有产品数量也从12671只缩减至7242只。
排排网财富公募产品运营曾方芳分析认为，今年上市公司大额理财认购明显降温，是市场环境变化、企业经营需求调整以及监管政策趋严等多重因素共振的结果。“理财产品收益率持续走低，在低利率环境下吸引力减弱，部分企业甚至选择直接偿债以降低财务成本。同时，为了保持运营灵活性，企业更倾向于留存现金，而非配置中长期理财产品。”
**结构性存款退潮，收益率下行催生“流动性优先”逻辑**
伴随规模缩水，上市公司理财的产品结构也在发生深刻重构。
从各类产品认购金额占比观察，结构性存款虽仍居首位，但其占比已从去年同期的61.7%滑落至55.9%，金额由5256.34亿元缩减至2475.70亿元，降幅高达52.9%。证券公司理财产品表现相对坚挺，金额仅微降10.6%至447.85亿元，占比从5.9%跃升至10.1%，几乎实现翻倍。逆回购产品金额下降25.5%至246.03亿元，但占比从3.9%提升至5.6%；信托产品占比也由2.3%增至3.7%。
业内人士指出，这种“此消彼长”的背后，反映出在收益率下行周期中，企业对“安全感”的追求已压倒对“高收益”的渴望。Wind数据显示，上市公司购买理财产品的平均预计最低收益率从去年同期的1.43%降至1.20%，平均预计最高收益率从2.31%降至2.11%。收益率中枢的下移，进一步削弱了企业配置理财的动力。
值得注意的是，在协创数据此次70亿元的理财额度中，60亿元明确指定用于协定存款。这类产品基本额度内的资金按活期利率计息，超出部分则按较高的协定存款利率计息，整体收益通常优于普通活期。这与全市场“流动性优先”的趋势不谋而合。协创数据在公告中也强调，其投资方向锁定为“风险较低、流动性较好、收益较稳定”的金融产品。
**科技巨头分化，中兴通讯“隐身”，安克创新逆势加码**
科技龙头们的选择，鲜明地折射出市场的分化格局。去年同期，中兴通讯（000063）凭借185.12亿元的结构性存款认购额，高居理财榜第三位，但今年以来已从榜单中悄然隐退。类似情况也发生在其他科技企业身上：去年分别认购37.50亿元紫光国微、27.45亿元中微公司、35.50亿元思瑞浦、31.75亿元北斗星通以及23.85亿元华勤技术的企业，今年均未出现在理财认购名单中。
当然，也有科技公司逆势加码。万华化学今年认购45.00亿元，全部投向结构性存款；消费电子出海龙头安克创新认购34.07亿元，其中银行理财产品占21.82亿元，结构性存款为10.95亿元；电气自动化企业麦格米特认购29.38亿元；CDN服务商网宿科技认购28.76亿元，且产品结构更为多元，包括券商理财8.48亿元、银行理财2.81亿元和信托1.50亿元。
惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如表示，利率中枢持续下行导致传统低风险理财产品收益率下降，使得这类产品对上市企业闲置资金的吸引力减弱。尽管整体规模有所收缩，但部分头部企业凭借更强的盈利能力及更成熟的资金管理体系，依然选择通过委托理财来提升闲置资金收益。
