全球锂电铜箔“销冠”冲刺纽交所！
8月3日，大本营在深圳的锂离子电池铜箔制造商龙电华鑫（Londian Wason New Energy Tech）递上了更新后的招股书。根据文件披露，此次基础发行的募资上限约为7857万美元。
此前，今年6月在纳斯达克挂牌的大搜车，其基础发行募资规模约5100万美元，创下年内中资企业赴美IPO募资之最。一旦龙电华鑫这次发行顺利落地，便有望超越大搜车，摘得今年中资企业美股IPO募资规模的头把交椅。
基础发行募资上限约7857万美元
招股材料指出，龙电华鑫计划发行大约357.14万份美国存托股份（ADS），每一份ADS对应五股普通股，每股面值定为0.00001美元。此外，承销商手握一项为期30天的超额配售权，可额外购买不超过53.57万份ADS，以应对市场超额认购的情况。
按照20美元至22美元的发行价区间测算，基于基础发行的357.14万份ADS，预计募集资金将在7143万至7857万美元之间。若加上承销商可能行使的53.57万份ADS超额配售权，总发行规模将进一步扩大。
若以发行价区间的中间值21美元来估算，龙电华鑫上市后的市值可能达到16亿美元。
本次发行的承销团阵容包括Cantor Fitzgerald、华泰证券（美国）、招银国际资本、美国老虎证券、富昌证券（香港）以及VC Brokerage，其中前四家机构担任承销商代表。
多家机构及产业资本对此次IPO表现出浓厚兴趣。Harvest Global Capital Investments Limited、Hithium Global Pte. Ltd.及其他投资者分别表达了认购意向，金额上限分别为5000万美元、700万美元和3000万美元，合计意向认购额最高可达8700万美元，这一数字已经超过了本次IPO的基础发行规模。
对于募集资金的具体去向，龙电华鑫给出了明确规划：约45%的资金将投向全球产能扩张与升级，涵盖建设生产设施、购置设备以及潜在的战略投资和收购；约40%用于新型铜基材料、RTF和HVLP等高端PCB铜箔及先进制造工艺的研发；剩余约15%则用于补充营运资金、引进人才等日常运营需求。
公司客户“阵容豪华”
作为一家集研发、生产与销售于一体的电解铜箔企业，龙电华鑫的产品线覆盖了高性能锂电池铜箔、电子电路箔（包括RTF和HVLP）以及挠性覆铜板（FCCL）。这些产品被广泛应用于电动汽车电池、5G通信、消费电子产品以及储能领域。
据弗若斯特沙利文报告数据，以2025年的销量为统计口径，龙电华鑫是全球最大的锂离子电池铜箔供应商，占据全球7.6%的市场份额。其客户名单星光熠熠，囊括了宁德时代、比亚迪、LG新能源、三星SDI和松下电子材料等全球领先的锂离子电池及电子电路制造商。
在产能布局上，龙电华鑫拥有显著优势。目前，该公司在中国境内建有七家制造工厂，其中包括六家配备先进设备的电解铜箔生产基地和一家FCCL生产基地。弗若斯特沙利文的报告显示，截至2025年12月31日，龙电华鑫拥有全球最大的电解铜箔设计年产能，规模约为18.05万吨。
技术研发方面，龙电华鑫同样走在行业前列。弗若斯特沙利文指出，2015年，龙电华鑫成为中国首家成功研发并实现量产6µm高强度锂离子电池铜箔的企业。到了2019年，它又成为全球首家能够量产4µm高抗拉强度锂离子电池铜箔的制造商。截至2025年末，公司拥有428名研发人员，已持有634项中国专利，另有168项专利申请正在审核中。
除了深耕锂电铜箔，龙电华鑫也在PCB铜箔领域积极布局，业务范围从家用电器延伸至毫米波雷达等高精尖领域。作为中国首批具备超薄（HVLP）铜箔批量生产能力的制造商之一，龙电华鑫表示，其PCB级铜箔已成功应用于特斯拉、大众、比亚迪和吉利等知名汽车品牌，并被集成到松下工业材料的产品体系中。
2026年一季度扭亏为盈
财务数据显示，龙电华鑫在2024年和2025年的营业收入分别为87.62亿元和109.42亿元（人民币，下同）；归母净利润则分别为-2.94亿元和1933.8万元。进入2026年一季度，公司实现营业收入40.73亿元，同比增长113.7%；实现净利润1.35亿元，而上年同期同期为净亏损6840万元。
近年来，龙电华鑫的盈利能力呈现出持续改善的趋势。2025年，公司毛利润同比大增91.6%，达到7.27亿元，毛利率从2024年的4.3%提升至6.6%。到了2026年第一季度，公司毛利润同比激增651.7%至4.23亿元，毛利率由3.0%跃升至10.4%。
龙电华鑫分析称，新能源汽车和储能市场的稳步增长，促使加工费在经历前期的价格压力后出现反弹。同时，行业向高附加值产品转型也为公司盈利提供了有力支撑。特别是公司的超薄锂离子铜箔（尤其是厚度在6微米及以下的高端产品）销量有所增长，由于这类产品技术门槛较高，通常能带来更高的加工费收入。
作者：杨子晏
