每经记者：蔡鼎 每经编辑：陈旭
8月4日晚间，有研新材（SH600206，股价36.19元，总市值306.37亿元）发布了2026年半年报。
财报数据出炉：上半年公司营收达到61.58亿元，同比大增50.35%；归母净利润为1.83亿元，同比增长40.89%；扣非净利润1.43亿元，增幅为16.98%。
图片来源：有研新材2026年半年报
分红方面，公告显示公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.43元（含税）。基于截至2026年6月末的总股本测算，合计拟派现3640.18万元（含税），这一金额占2026年半年度合并报表中归属于母公司股东净利润的19.86%。
核心子公司有研亿金实现净利润1.95亿元
回顾一季度，有研新材当时披露的数据显示，当季营收29.57亿元，归母净利润8827.11万元，扣非净利润6592.96万元。经推算，2026年第二季度，其营收增至32.01亿元，环比增长8.25%；归母净利润升至9506.26万元，环比增长7.69%。
对于上半年营收超50%的增长，有研新材在公告中指出，主要得益于薄膜材料与铂族产品销量提升，叠加材料价格上涨。具体来看，薄膜产品收入同比增长63%，铂族产品收入同比增长65%。
从业务板块看，2026年上半年，有研新材高纯/超高纯金属材料（电板块）实现营收约49.15亿元，净利润约1.97亿元。其中，核心子公司有研亿金表现突出，营收达48.62亿元，净利润1.95亿元。
图片来源：有研新材2026年半年报
图片来源：有研新材2026年半年报
电板块业绩为何强劲？有研新材解释称，AI算力、HBM存储及Chiplet先进封装需求持续旺盛，推动高端逻辑、3D存储、功率芯片产能扩张。在此驱动下，铜、铜锰、钴、钽、钨等高端靶材需求景气度上行，高附加值特种靶材增速显著高于普通靶材，成为电板块收入大幅增长的主因，并继续充当公司核心增长引擎。得益于德州基地高端12英寸靶材产能稳定爬坡并逐步满产释放，大尺寸超高纯靶材交付能力增强，带动靶材销量显著上扬，相关产品销售收入同比增长超45%。
此外，半年报提及，面对海外高端材料管制全面收紧的局面，公司有数款拳头产品实现关键突破。其12英寸超高纯铜及铜锰靶材已应用于14~3nm芯片互连线薄膜先进制程，并批量供应国内外头部芯片企业。同时，12英寸Co（高纯钴靶）、NiPt（镍铂合金靶）等靶材亦满足先进制程需求，使其成为国内领先、全球极少数具备批量供应能力的制造商。
期末应收账款和存货较上年末大幅增长
尽管业绩同比双增，但现金流状况引发关注。公司计划派发现金红利超3600万元，但上半年经营活动现金流量净额却为-9.5亿元，相比去年同期的-2.25亿元，净流出规模大幅扩大。对此，公司解释称，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。
图片来源：有研新材2026年半年报
半年报进一步揭示，虽然营收同比增长50.35%，但营业成本同比增速更高，达到51.19%，增至约57.01亿元，变动幅度超过营收增幅。有研新材表示，这随营业收入增加，相应的营业成本也有所增加。
截至上半年末，有研新材应收账款攀升至14.89亿元，较上年末的10.34亿元增长44.04%。公司解释称，主要系期末货款尚在回款期。值得注意的是，应收账款占总资产的比例已从上年末的13.56%上升至19.79%。
图片来源：有研新材2026年半年报
除应收账款外，《每日经济新闻》记者还注意到，受期末备货增加影响，截至期末，有研新材存货达18.86亿元，较上年末的12.64亿元增长49.24%。其占总资产的比例也从上年末的16.58%升至25.07%。
换言之，仅应收账款和存货两项，便已占据有研新材总资产的44.86%。
记者还观察到，合并利润表显示，上半年有研新材“资产减值损失”高达8366.56万元，而上年同期仅为2006.79万元。在附注“资产减值损失”明细中可见，该笔损失全部源于“存货跌价损失及合同履约成本减值损失”（金额约8366.56万元）。这意味着部分原材料或产品因市场价格波动，已出现账面亏损。
图片来源：有研新材2026年半年报
每日经济新闻
