每经记者：王海慜 每经编辑：赵云
7月刚过，科创板经历了一波深度回调。这一波动直接压缩了券商跟投的账面收益，此前年内积累的丰厚浮盈迅速缩水。
数据显示，截至7月底，保荐机构对联讯仪器的跟投浮盈，较年内股价高点已缩减超8亿元。臻宝科技、盛合晶微等多只新股的保荐机构跟投浮盈最大缩水幅度也都突破5亿元。同期，科创板新股再次出现破发，这是近两年来科创板上市新股中首次发生此类情况。虽然整体看，当前跟投安全垫依然充足，但券商跟投业务高波动的特性再次暴露无遗。
券商跟投浮盈明显回落
据收盘数据，截至7月31日，科创50、科创100及科创综指单月跌幅均超过25%。部分个股表现更弱，跌幅远超指数。根据Choice数据，7月份累计跌幅超30%的科创板个股多达216只，占比高达35.3%。
这种市场调整直接冲击了券商在科创板的跟投收益。今年早些时候，受科技类新股行情火热带动，参与跟投的部分头部券商曾录得可观的浮盈。统计显示，截至今年6月末，年内上市新股中联讯仪器为保荐机构中信证券带来的跟投浮盈最高，达到17.25亿元。
随着行情下行，截至7月31日收盘，中信证券持联讯仪器的跟投浮盈降至12亿元。对比股价年内高点，其跟投浮盈最大回撤规模达8.76亿元。
此外，相比年内高点，臻宝科技、盛合晶微、长进光子等新股保荐机构的跟投浮盈，目前缩水规模均已超5亿元。近期跟投浮盈缩水过亿的科创板年内新股还有有研复材、泰金新能、电科蓝天、恒运昌等。
科创板重现破发案例
经过7月的下跌，年内上市的科创板新股中已有跌破发行价的标的。截至本周五收盘，易思维股价报50.09元。该股于今年2月上市，首发价格（扣除分红）为55.71元，而在7月21日盘中最低曾触及44.03元。据《每日经济新闻》记者梳理，这是科创板近两年上市新股中首度出现破发。
另一方面，2024年下半年至2025年上市的科创板新股中也出现了逼近破发的迹象。例如，将于2025年12月上市的昂瑞微-UW，其最新收盘价距离发行价仅不足10%。
总体来看，尽管今年上市的科创板新股中，保荐机构跟投浮盈的安全垫仍较厚——截至目前，跟投浮盈比例超500%的新股包括长鑫科技、臻宝科技、联讯仪器、盛合晶微等——但近期科创板的大幅回调，也凸显了券商跟投业务的高波动性。
近年来，保荐机构科创板跟投浮盈变动对券商业绩的影响日益显著。在科创板开市初期，该业务曾是头部券商重要的利润增长点。在科创板行情及IPO表现较好的2020年、2021年，一些头部券商的跟投子公司业绩十分亮眼。
而在“9·24”行情爆发前的2024年上半年，科创板市场曾遭遇较大幅度调整，当时头部券商跟投子公司的业绩普遍不佳，业内10家头部券商中有多达6家的跟投子公司出现亏损，对公司整体业绩形成拖累。
近期，头部券商阵营纷纷预告半年报业绩向好。多家券商非银团队分析认为，部分头部券商今年上半年业绩表现突出，一个重要原因是公司跟投业务随双创板上涨，实现了较高超额收益。
对于此次科创板调整对券商业绩的影响，有券商投行人士坦言：“这就是二级市场股票跌得厉害，对券商业绩肯定会有影响。”据悉，高额账面跟投浮盈大幅回撤，将在季度报表中压低券商公允价值变动收益。
某券商自营部门相关负责人则向记者表示：“虽然各家券商的具体情况我不太了解，但我个人认为科技行情还没走完，尽管券商跟投浮盈有回撤，但应该也在可承受范围内。”
每日经济新闻
