7月30日，美股人工智能与半导体板块强势拉升。闪迪在经历暴跌后走出高波动V形反弹，不过距离收复7月失地尚远。
当地时间该日，美股迎来强劲反弹，AI及半导体成为市场绝对主线。道琼斯工业平均指数报收52208.06点，上涨613.92点，涨幅1.19%；标普500指数收于7437.63点，攀升121.48点，涨幅1.66%；纳斯达克综合指数定格在25122.18点，上涨679.24点，涨幅达2.78%。
“七巨头”表现分化显著。微软大涨15.51%，股价触及451.10美元，强劲的财报数据及云业务增长缓解了市场对AI资本开支的顾虑。英伟达涨2.65%，亚马逊涨3.90%，特斯拉涨3.53%；苹果跌1.41%，谷歌母公司字母表（Alphabet）跌0.91%，Meta Platforms（脸书母公司）跌7.95%。
内存与AI半导体股领涨全场。美光涨18.36%，报874.66美元；闪迪飙升25.99%，收于1279.96美元；西部数据涨15.37%，希捷涨11.41%，博通涨4.73%。安硕半导体交易型基金涨8.50%，费城半导体指数当日涨幅约8%。
闪迪盘中一度冲高至1365美元，较前收盘价最高涨幅达34.37%，最终收报1279.96美元，单日暴涨264.1美元。尽管形成V形修复，但远未填补7月以来的跌幅缺口。
此轮反弹源自AI与半导体板块的整体回暖，并非闪迪单独发布重大利好所致。微软财报显示Azure业务增长强劲，令市场重新相信大型科技公司的AI投入正转化为实际收入与利润，进而带动存储器、处理器及半导体设备股集体回升。
纵观过往波段，无论是芯片股还是内存股，闪迪的涨跌幅度均最为剧烈。以6月30日收盘价2273.73美元为基准，即便7月30日大涨26%，其股价截至当日累计仍下跌43.71%。换言之，此次暴涨主要是在修复前期的踩踏式下跌，而非重回原有价格中枢。
闪迪已敲定于8月5日公布2026财年第四季度及全年业绩。随着业绩窗口临近，空头止盈、投资者抄底以及期权对冲行为容易相互强化。
微软最新季度营收及利润双双超预期，Azure及其他云服务收入同比增长43%，云业务收入增至593亿美元，增幅27%；公司同时确认2026年资本支出预期不变。对内存产业而言，这组数据意义重大：全球最大的AI基础设施买家仍在扩建算力，而新增服务器不仅需要GPU，也急需高带宽存储器（HBM）、服务器DRAM和企业级固态硬盘。此前市场担忧云厂商削减投资，微软的业绩至少暂时打消了这一疑虑。
HBM需更复杂的堆叠封装工艺，占用更多晶圆产能；生产商将产能优先倾斜给HBM和服务器DRAM，进一步挤压了传统DRAM与NAND闪存供应。彭博援引业内人士观点指出，全球基础晶圆供给相对需求仍存在两成以上缺口，紧张局面或延续数年。这也是美光、SK海力士和三星能够维持定价权的核心逻辑。
7月暴跌的风险警示并未消散。内存股上半年曾呈抛物线式上涨，价格已计入极高的盈利预期。近期市场担忧聚焦三点：一是微软、Meta、Alphabet和亚马逊的AI投入规模持续扩大，但自由现金流与投资回报能否同步增长仍有待验证；二是三星、SK海力士和美光均在加速扩产，2027年后供给增加可能削弱议价能力；三是中国内存厂商长鑫存储的扩张及上市，促使市场重新评估成熟DRAM领域的竞争格局。此外，高利率环境及长端美债收益率上升，也被认为会放大高波动科技股的估值压力。
记者周秭沫
来源：国际金融报
