7月29日，乳业板块整体走势强劲。均瑶健康、李子园、一鸣食品、阳光乳业及天润乳业纷纷封死涨停板；骑士乳业涨幅突破20%，品渥食品、熊猫乳品和西部牧业亦录得超10%的涨幅；燕塘乳业、*ST福成、三元股份、南侨食品以及新乳业等个股紧随其后，呈现跟涨态势。
上证报中国证券网讯（记者 姚炯）报道指出，当日市场情绪高涨。从供需基本面来看，尽管处于传统消费淡季，多地散装生鲜奶价格却逆势上扬，现货市场的供需格局正经历实质性的边际改善。数据显示，截至7月24日，生鲜乳现货报价已攀升至3.06元/公斤。
产能端的变化同样显著。6月份奶牛存栏量环比出现下滑，去化速度维持高位，行业产能加速向头部企业集中。与此同时，头部乳企在深加工领域的布局逐步见效，奶酪、乳清蛋白等高附加值原料产能释放，有效带动了原奶消化，有助于确立原奶供需平衡的新态势。
券商观点普遍偏向乐观。东吴证券最新研报分析称，此轮原奶周期调整历时久且幅度深，但2026年供需平衡的起点正在加速确立。随着肉牛周期上行与乳深加工对原奶消化能力的提升双重驱动，奶价有望实现温和复苏。该机构判断，2026年原奶周期将迎来温和反转，上游牧业龙头将拥有最大的盈利弹性，而中下游头部乳企则可受益于吨价提升带来的红利。
华西证券研报也持类似看法。其指出，奶牛存栏量较历史峰值已持续去化，加之生鲜乳价格逐步修复，预计奶价周期已进入反转阶段，下半年行业有望步入上行通道。
华泰证券则强调，在2026年消费环境偏弱的背景下，乳制品需求展现出较强韧性。行业基本面已从左侧探索转入右侧验证区间，供给收缩与需求企稳的信号日益增强。该机构看好原奶周期与肉牛周期的双击效应，并认为头部乳企的表现将优于行业平均水平，下半年行业集中度提升的趋势或将进一步加剧。
