韩国股市迎来“黑色星期二”。
7月28日早盘，韩股开盘即遭遇重挫，跌幅迅速扩大至5%。韩国交易所随即启动SIDECAR机制，暂停KOSPI程序化卖盘。当指数跌幅进一步拉大至8%时，全市场熔断被触发。然而，恢复交易后跌势并未缓解，市场再次熔断，全天多次出现临时停盘情况。据新华社报道，这已是韩国股市今年第八次触发熔断机制。韩国证券交易所当天发布公告明确，熔断机制启动后，市场将暂停交易20分钟。受此影响，韩国所有有价证券市场股票交易暂时中止，相关期货和期权市场的交易也同步停止。
截至收盘，Wind数据显示，韩国综合指数报6023.63点，下跌10.84%；盘中跌幅一度扩大至11%，失守6000点关口。韩国KOSDAQ指数报705.82点，下跌7.72%；韩国KOSPI200指数报945.69点，下跌11.55%。
Wind统计显示，自6月19日触及9385.59点的阶段性高点以来，韩国综合指数累计跌幅已达33.54%。不过，截至周二收盘，年初至今该指数仍录得42.94%的涨幅。
个股表现方面，SK海力士全天下挫14.65%；三星电子同样全天下挫13.39%。这两只股票的合计市值占KOSPI比重超过一半，成为拖垮指数的核心变量。
消息面上，韩国监管层承诺将采取更多措施以抑制杠杆ETF的需求。据中新经纬援引韩国《中央日报》中文网28日的报道，韩国金融监管当局决定，若单一股票杠杆产品投资过热现象未能平息，将引入个人投资上限等追加监管措施。目前，监管机构正重点研究将个股杠杆投资额限制在全部金融投资产品投资额20%以内的方案。
据悉，正在研究的方案是设定总量管理规则，把个人金融投资产品总投资额中个股杠杆的比重控制在20%以内。举例来说，若某人的金融投资产品总投资额为1亿韩元，那么最多只能将2000万韩元投入单一股票杠杆产品。
与此同时，日本股市周二同样跌幅明显。截至7月28日收盘，日经225指数下跌3.95%。个股方面，铠侠跌幅超18%，东京电子跌近11%。
大信证券研究员Lee Kyung-min指出，市场正在将低概率风险当作既成事实来定价，“扭转投资者情绪需要一个催化剂”。
研究机构认为，本轮暴跌的导火索来自两个方向。首先是上周Alphabet财报引发市场对AI资本支出的担忧，导致全球芯片股随后连续调整。
周一美股继续回调，费城半导体指数一度大跌近5%，最终收跌2.23%。阿斯麦下跌5.80%，报1655.260美元；超威半导体下跌5.17%，报494.950美元；美光科技下跌2.25%，报900.200美元；英特尔下跌0.70%，报91.670美元。
同时，美股大型科技股走势分化。万得美国科技七巨头指数下跌0.33%。个股方面，英伟达下跌4.99%，报196.510美元，最新总市值47555亿美元；特斯拉跌超1%，亚马逊跌0.31%，Meta跌0.22%。
此外，本周市场面临美联储、日本央行利率决议与科技巨头财报密集来袭。分析人士表示，AI投入能否换来真实回报，将是本周市场最核心的叙事主线。
分析认为，长鑫科技完成亚洲今年规模最大的IPO后，意味着公司获得更加充裕的资本支持，其未来扩产、技术研发以及向HBM等AI高端存储领域迈进的能力都有望增强。对于此前已经大幅上涨的全球存储芯片龙头而言，这意味着长期竞争压力正在上升。
彭博宏观策略师Michael Ball指出，英伟达最新的基础设施协议，包括与SK集团超过5000亿美元的合作，以及将斥资最多2500亿美元协助OpenAI租用算力，重燃了市场对AI资本支出循环现金流逻辑的疑虑，并带来供应商融资风险方面的额外担忧。
Capital.com高级分析师Kyle Rodda表示，AI公司过度的资本支出，投资者担心这将侵蚀回报。
摩根士丹利旗下E·Trade的首席交易和投资官克里斯·拉金表示，本周可能出现超出寻常的惊喜，既有好的也有坏的。地缘政治和油价可能是最大的变数，但即便美股科技七巨头财报强劲，市场也不一定做出看涨反应，尤其是如果人工智能支出水平继续引发质疑的话。
