宏观动态
1、中央纪委国家监委发布消息，中国证券监督管理委员会原党委委员、副主席方星海因涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。
2、证监会首席律师兼法治司司长程合红在近期召开的证券期货犯罪审判前沿实务问题研讨会上强调，需进一步加大对证券期货违法犯罪的惩治力度。他提出，要健全市场运行机制，强化日常监管执法，并重点打击严重的证券期货违法犯罪行为。
3、中国人民银行发布公告，为精准匹配银行体系短期流动性需求，决定在7月29日至7月31日以及8月3日开展隔夜逆回购操作。此次操作采用固定利率、数量招标方式。具体额度方面，7月29日至7月31日每日投放6000亿元，8月3日则投放3000亿元。
行业观察
1、7月25日，英伟达CEO黄仁勋与特斯拉CEO马斯克在同一天就中国人工智能（AI）大模型发展发表观点。黄仁勋表示，中国注定会产出卓越的人工智能技术，外界应继续向其学习与合作；马斯克则直言，中国极有可能成为人工智能领域的领导者，即便美国禁用中国模型也阻挡不了这一趋势。
2、同日下午，从中国企业改革与发展研究会获悉，《2026能源产业生态报告》正式发布。报告指出，“十四五”期间，我国风电光伏装机规模历史性超越火电，核能、生物质能领域更是领跑全球。
3、韩国总统政策办公室主任金容范在新闻发布会上透露，三星电子已与博通公司签署谅解备忘录，达成代工合作协议。根据协议，三星将在未来五年内供应价值2000亿美元的先进存储半导体，并生产人工智能芯片。此外，SK集团宣布将在未来五年内，与包括英伟达在内的全球大型科技公司展开总价值7500亿美元的先进存储半导体长期供应合作。报道还提及，数据中心合作也将随即启动。
4、国家互联网信息办公室最新发布的《国家信息化发展报告（2025年）》显示，2025年我国数字经济核心产业增加值占GDP比重超过10.5%。当年数字产业收入达到39.6万亿元，同比增长8.8%。
5、电解液添加剂碳酸亚乙烯酯（VC）价格再度上涨。百川盈孚数据显示，7月24日VC均价报20万元/吨，近一个多月涨幅超40%。其中7月23日单日跳涨2万元/吨，时隔4年多再次突破20万元/吨关口。
6、7月25日，全球首个零碳机场技术成果发布会在内蒙古鄂尔多斯举行。经中国质量认证中心和中国交通运输协会审定鉴定，鄂尔多斯伊金霍洛国际机场整体净碳排放量已达到“零碳机场”标准。这标志着全球首个零碳机场正式建成，其技术成果总体达到国际领先水平。
企业聚焦
1、长鑫科技今日登陆科创板，发行价定为8.66元/股，发行市值逾5790亿元。预计募集资金总额约579亿元（超额配售选择权全额行使前），创下科创板迄今规模最大的IPO纪录。
2、7月25日，市场监管总局依法对携程集团有限公司滥用市场支配地位实施垄断行为作出行政处罚，罚没款合计51.79亿元。
3、宁德时代公告称，公司拟使用自有或自筹资金，以集中竞价交易方式回购A股股份。回购资金总额不低于200亿元且不超过400亿元，回购价格上限设定为573元/股。
4、北汽集团发文表示，坚定看好中国资本市场发展前景，将全力支持控股上市公司高质量发展。
5、亿田智能公告称，其全资子公司甘肃亿算拟向多家供应商采购服务器及配套设备，采购合同总金额预计不超过20亿元。本次采购主要用于为客户提供算力服务，不构成重大资产重组或关联交易。
6、德明利公告披露，控股股东、董事长李虎自愿承诺，自2026年7月27日起12个月内，不以任何方式减持其持有的公司股票，旨在维护公司股权结构稳定及中小投资者利益。
环球市场
当地时间7月25日，美国总统特朗普下令美军当天停止对伊朗发动新的空袭，从而结束了此前连续近两周、持续13天的每日打击行动。据悉，特朗普此前每天都会批准军方提交的对伊朗打击方案，但在25日收到新的作战计划后，并未批准执行，而是直接下令当天暂停空袭。
期货市场方面，WTI原油期货大幅低开，随后持续下行，盘中一度跌超6%，报83.10美元/桶。现货黄金价格强势高开，涨超1.00%，一度逼近4100美元/盎司；现货白银价格一度涨超2%，逼近60美元/盎司。
美国总统特朗普24日表示，美国政府将对欧盟启动贸易调查，并威胁加征关税，以此报复欧盟对美国科技公司处以巨额罚款的做法。
本周将是二季度财报季最繁忙的一周，约三分之一的标普500指数成分股公司将公布业绩。其中包括苹果、微软、亚马逊和Meta等科技巨头，以及Visa、雪佛龙和可口可乐等重量级企业。
投资机会参考
1、全球供应链重构背景下，电子特气赛道供需矛盾凸显
据媒体报道，在AI产业引爆半导体需求、全球供应链持续重构的当下，以氦气为代表的电子特种气体，正成为关乎高端制造产业链安全与发展的核心变量。
氦气在半导体刻蚀冷却、超导磁体运行、航天燃料加压、核磁共振成像等领域具有不可替代性。当前国内半导体、AI芯片、HBM等产业正处于扩产关键期，对高纯氦气需求持续攀升。2026年上半年，受国际局势及外部供应环境影响，国内氦气的市场价格涨幅超过490%。叠加此前高纯六氟化钨等核心电子特气的现货报价持续走高，电子特气赛道的供需矛盾愈发突出。财信证券认为，中长期来看，氦气自给率提升、国产替代加速将是产业发展的核心主线，具备多气源布局和国产氦产能的龙头企业有望迎来价值重估。
2、我国脑机接口获重要突破，首次实现跨地域上千人同步脑电信号采集
据报道，我国科研团队发布了一款新型脑电信号采集装置，在全球范围内首次实现跨地域上千人同步脑电信号采集，这使得神经大模型训练与脑机接口通用技术研发迈出关键一步。
脑机接口是全球未来产业的重要赛道，而大规模、高质量的脑电数据，是推动技术从实验室走向产业化的核心基础。浙商证券医疗器械团队认为，脑机接口市场空间中期或已具规模，长期弹性更大。随着越来越多的催化因素出现，2026年将是半侵入式产品的商业化元年，可能也是侵入式产品量产化元年。该团队看好两类企业：一是能够通过上下游一体化整合，快速迭代实现里程碑突破和差异化优势的头部BCI企业；二是消费脑机赛道中的“卖铲人”，即专注单一上游核心部件（如芯片、电池、电极等环节）的隐形冠军。
