印度在3月抛出了“老乡别走”的橄榄枝，放宽了对华投资限制。然而四个月后的7月21日，法国外贸银行发布报告，直接给这轮热情降了温：中国对印投资并未回暖，占比从近2%滑落至0.27%到0.32%，在印度外资来源国中跌至第23位，累计金额仅25亿美元 。
资金没进来，人也难回头。这看似遥远的商业新闻，实则与每个人息息相关，因为它揭示了一个朴素的商业逻辑：出海赚取外汇的前提，是对方允许你将利润带回本土。
3月10日，莫迪内阁批准修订相关规则，这是自2020年以来印度首次对中资“松绑”。具体举措仅有两项：其一，若中方投资者在印公司持股不超过10%且不控股，可走自动审批通道，无需逐案报批；其二，针对电子元件、电子设备、多晶硅及硅片等印度紧缺领域，审批时限压缩至60天内完成 。
听起来颇具诚意？细看括号内的小字便知玄机：被投资公司的多数股权与控制权，必须掌握在印度人或印度控制的实体手中 。
换言之，你可以出钱出力，但公司主导权归我。待印度合作方习得技术，你便难以脱身。印度中国商会随即定性此为“局部优化”，而非“全面放开” 。
政策条文不如案例直观。以小米为例，2022年遭追缴税款5.58亿元，随后资金被冻结约48.2亿元 ，这笔款项几乎等同于小米在印多年净利润总和。即便小米持有完整缴税凭证申诉，印度法院仍予以驳回 。
再看比亚迪。2023年，其计划投入10亿美元建设乘用车工厂，却被印方以“国家安全”为由否决。痛定思痛后，2026年7月，印度税务部门开出6.3亿卢比（约合5500万人民币）罚单，指控理由为“税务申报不合规” 。
比亚迪的回击令印方尴尬：我在印度乘用车业务既无注册公司，也无本地实体或直营团队，究竟该罚谁？
原来，比亚迪早已将乘用车业务转为“轻资产代理”模式：车辆由国内发出，委托印度本地贸易商清关、缴税及销售，款项汇入深圳账户后方发货 。此举让印度想冻结资产都无从下手。
印度高喊“自力更生”，账本却出卖了真相。2025年4月至2026年2月期间，印度对华贸易逆差已达1020.2亿美元 。印度智库GTRI预测，整个2025至2026财年逆差将逼近1110亿美元，创历史新高 。
更具讽刺意味的是，2026年3月27日，印度政府暗中授权国有电力企业从中国采购21种关键设备，钢铁、煤气化等国企也获类似授权 。
言外之意明确：印度的电力、钢铁项目，若无中国设备支撑，根本无法推进 。
法国外贸银行在报告中研判：短期内，中企更倾向通过工程承包和设备供应进入印度，直接投资难有显著增长 。
自2020年起，来自陆地接壤国家的约120亿美元拟议投资中，仅半数获批 。这意味着今日放开的口子，明日可能再次关闭。在印度，建好厂后换个名目冻结资金，已是家常便饭 。
中企的算盘已变：
过去看重印度14亿人口与低成本劳动力；
如今首要考量三点：资金进入后受谁控制？盈利能否汇回？政策是否会突变？
比亚迪的“代理模式”正成为新范本：不在当地设立易被查封的资产，坚持款到发货，采用人民币或美元结算 。
此事看似遥远，实则关乎你我。你所投资的印度基金、“印度制造”概念股，背后皆是此类营商环境。连比亚迪这般体量的企业都能收到针对“不存在实体”的罚单，普通投资者凭何自保？
跨境生意的核心，不在于市场规模多大，而在于规则多么稳定。市场再大，一旦政策翻脸，本金便是泡影。
印度试图用10%的股权门槛召回中企，但中企已在门口搭起帐篷：货照卖，钱照收，厂不建，根不扎。
