界面新闻记者 孙艺真
7月23日，上海市委金融办联合上海证监局、上海市科委及市国资委召开新闻通气会，就近期颁布的《上海市充分发挥直接融资功能进一步加强科技金融服务的若干措施》（简称《若干措施》）进行详细说明。人民银行上海市分行、上海金融监管局、市发改委、市经信委、市财政局等单位相关负责人亦参与了此次会议。
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《若干措施》涵盖五大板块，共二十项具体举措。主要围绕提升早期投资领投定价能力、构建完善股权投资接续机制、发挥资本市场关键枢纽作用、丰富多元长期资本供给、优化配套制度环境这五个方面展开。
就提升早期投资领投定价能力而言，《若干措施》提出要增强天使投资社会组织功能。国资方面将进行整合赋能，对上海天使会进行升级改造。率先建立“合格天使投资人”认定标准，并在人员落户、医疗等方面提供便利，吸引更多天使投资人在上海集聚。综合运用份额流转、S基金交易、企业挂牌等多种方式建立天使投资交易机制。探索通过国有资本及社会资本等以慈善捐赠形式支持早期科创项目。快速设立上海社保科创基金，遴选专业化的市场化投资机构组建专项子基金，以此作为领投定价的“风向标”。
在构建完善股权投资接续机制方面，《若干措施》提出要建立投资接续的长效机制。加速与全国社保基金会合作设立优选项目基金，形成资本接力、协同赋能的长效机制。研究设立S母基金，引导更多S基金在上海集聚，吸引保险公司、金融资产投资公司(AIC)、金融资产管理公司(AMC)等主体参与S基金设立或份额交易。探索将S基金纳入嵌套层级豁免范畴。
《若干措施》还强调要提升基金份额转让平台的效能。增强上海私募股权与创业投资份额转让平台的功能，使私募股权二级市场得到升级，借助大模型、区块链等技术完善基金份额估值体系，鼓励开展接续型、重组型等创新交易。探索将份额转让平台的交易服务范围扩展至全国，吸引各类国资及市场化份额进行挂牌。支持上海市政府投资基金、国资基金及其投资企业股权通过份额转让平台实现退出，完善估值交易流程，提高退出效率，并以此助力规范关联交易，提升合规水平。
发挥资本市场关键枢纽作用方面，《若干措施》提出要推动科创板持续深化改革，便利科技企业进行再融资，深化债券市场“科技板”的建设。推动出台针对科创板人工智能、低空经济等企业适用第五套标准的上市审核指引。推动可控核聚变、具身智能、大模型、量子计算、脑机接口等新兴产业和未来产业领域的企业在科创板上市，持续扩大科创板第五套上市标准的适用范围。
丰富多元长期资本供给方面，拓展金融资本来源。探索经相关决策程序后，对优秀基金管理人设定差异化国有资本出资比例、门槛收益率等条件，积极吸引社保基金、保险资金等在上海出资设立股权投资基金。
优化配套制度环境方面，《若干措施》提出要优化政府投资基金和国资基金出资要求，完善政府投资基金和国资投资基金综合绩效评价体系，深化科技金融数智化建设，建设直接融资试验区，强化数据分析和监测预警能力。
上海市委金融办副主任曹艳文在会上介绍了《若干措施》出台的背景、核心思路以及具体内容。她表示，为进一步强化对科技企业全生命周期的金融服务，扎实推进上海国际金融中心和科技创新中心的联动发展，市委金融办联合相关部门共同研究制定了《若干措施》。
《若干措施》充分依托上海直接融资发展基础与特色优势，落实国家和本市最新部署要求，既侧重早期硬科技投资培育，又注重构建全周期融资生态；既突出多层次资本市场赋能，又注重长期耐心资本的聚集；既强调金融改革创新突破，又注重配套制度环境的营造。
“接下来，上海将重点提升早期投资领投定价能力、构建完善股权投资接续机制、发挥资本市场关键枢纽作用，不断丰富多元长期资本供给，优化配套制度环境，持续巩固直接融资服务科创的核心优势，打造全国科创投融资的标杆高地。”曹艳文指出。
上海证监局副局长王登勇指出，近年来，在上海证监局的统一领导下，上海证监局围绕防风险、强监管、促高质量发展这条主线，加大了对科技企业规范培育的力度，提升了科创板公司并购重组的活跃度，推动再融资改革案例有序落地，支持科技创新债券的发行，强化了基金管理公司对科技企业的服务，着力培育了S基金产业生态，不断提升资本市场服务新质生产力发展的质效。上海证监局将按照证监会的统一部署和要求，推动股债融资、并购重组、机构发展、离岸金融等方面重大改革开放措施在上海先行先试，积极打造上海金融创新的“试验田”，促进资本市场更好地服务经济高质量发展。
上海市科委表示，近年来，市科委围绕充分发挥直接融资功能，着力培育长期耐心资本、健全接续投资机制、优化投资生态、强化企业上市培育。下阶段，市科委将持续强化企业全生命周期的政策和服务供给，加强对社会资本的引导和撬动，健全科创项目价值发现和评价机制，完善全链条科技金融服务体系，助力硬科技企业对接资本市场，扎实推进金融赋能上海（长三角）国际科技创新中心建设落地见效。
上海市国资委表示，将结合前期出台的《关于进一步推动监管企业私募股权投资基金高质量发展的指导意见》，完善基金监管制度体系，发挥启源公益基金会支持早期科创功能，打造全链条国资基金矩阵，提升国资领投定价能力，健全差异化长效考核机制，将国有资本打造为长期资本、战略资本、耐心资本，全力构建科技、产业、金融良性循环生态，为上海打造具有全球影响力的科技创新中心贡献国资力量。
近年来，上海市直接融资发展质效不断提升，股权投资募资规模连续两年同比增长40%以上，科创领域投资规模持续位居全国首位；逐步形成“50+100+1000”亿元科创基金矩阵，推动全国社保在上海相继落地全国社保长三角科技创新专项基金、国投科创基金等；培育天使投资生态，成立上海天使会，已集聚300余名天使投资人，撬动社会资本超5亿元；大力引进外资，依托QFLP试点机制，累计吸引108家机构参与，境内投资金额约560亿元人民币。推动资本市场支持科技企业发展，截至2026年6月底，上海科创板企业累计首发募集资金2376.36亿元，总市值3.99万亿元，均居全国首位。深化债券市场“科技板”建设，上海企业发行科创债156只，总规模2281.95亿元。
会上，上海证券交易所、国泰海通证券、上海天使会、上海股权投资协会等市场及机构代表围绕促进行业创新发展、发挥资本市场引领、投早投小投科技等方面进行了介绍。上海股交中心、浦发银行、上海国投、IDG资本、红杉中国、金浦投资等参会代表也参与了会议讨论。
