财联社7月22日讯（编辑胡家荣）港股三大指数午后再度下探。截至收市，恒生指数下挫0.95%，报收24892.66点；科技指数下跌3.04%，报4668.23点；国企指数下跌1.31%，报8251.07点。
今日市场
从盘面上观察，市场呈现明显的结构性分化，避险情绪增强，大宗商品股展现较强韧性，黄金、煤炭、石油等防御性板块逆势上涨。相比之下，PCB、互联网与光通信相关股则经历深度回调。
避险情绪升温带动大宗商品股走强 黄金股全线上涨
收盘时分，赤峰黄金（06693.HK）大涨15.42%，灵宝黄金（03330.HK）上涨15.13%，紫金黄金国际（02259.HK）涨9.24%。
金价持续攀升为板块的强势上涨提供了直接动力。7月21日，纽约收盘时，现货黄金上涨1.76%，最终报4078美元/盎司。7月22日早盘，多头再次发力，金价势如破竹，接连冲破4090、4100、4110、4120美元四大整数关口。发稿前，金价上涨1.05%，报4119美元。
煤炭板块受益于政策预期及季节性需求改善
兖矿能源（01171.HK）上涨4.48%，蒙古能源（00276.HK）涨3.85%，中煤能源（01898.HK）涨3.31%。
消息面上，《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条》即将出台，明确将清理取缔隐蔽工作面，严禁煤矿企业以任何形式使用井下劳务派遣用工。此外，7月中旬后，正值三伏天，迎峰度夏进入旺季，动力煤需求预期将得到改善。
中国石油股份受美伊局势影响上涨
中国海洋石油（00883.HK）涨2.55%，中国石油股份（00857.HK）涨2.34%，中海油田服务（02883.HK）涨1.85%。
消息面上，美伊冲突仍在继续，特朗普表态美国将很快对伊朗地下设施展开打击。同时，胡塞武装于7月20日正式宣布对沙特实施海上封锁，霍尔木兹海峡与曼德海峡面临封锁风险。
科网板块多数下跌，腾讯控股跌幅领先
网易（09999.HK）跌7.39%，腾讯控股（00700.HK）跌7.05%，快手-W（01024.HK）跌5.32%。
消息面上，公募基金2026年二季报披露完毕，持仓结构发生变动对板块造成直接冲击。其中，腾讯控股成为二季度公募基金减持市值最多的个股，单季度被减持达187.37亿元人民币，因而跌出公募基金前十大重仓股行列，引发短期资金跟风卖出。
长飞光纤光缆受扩产担忧及评级下调拖累
长飞光纤光缆（06869.HK）跌10.28%，汇聚科技（01729.HK）跌3.30%，蓝思科技（06613.HK）跌3.32%。
消息面上，虽然AI算力带动光纤需求，但烽火通信定增募资不超过29.13亿元扩产光纤制造，领益智造也跨界进入富通嘉善重整，行业供给端快速增长。富瑞研报指出，全球大幅扩产将逐步消除短期供需缺口，长飞光纤光缆可能面临份额流失风险，其2026至2027年盈利或触及周期性顶部。该行将其评级由“买入”调整至“持有”，目标价定为153.74港元。
PCB板块跟随回调，建滔积层板跌幅超15%
建滔积层板（01888.HK）跌15.28%，建滔集团（00148.HK）跌10.17%，广合科技（01989.HK）跌3.47%。
消息面上，尽管板块短期出现技术性回调，但AI算力带来的长期发展逻辑并未改变。高盛最新预测显示，全球AI服务器CCL覆铜板市场规模将从2024年的15亿美元增长至2027年的187亿美元，2026和2027年增速将分别达到142%和222%，大幅跑赢同期光模块及AI服务器增速。
个股异动
滔搏跌超24% 回应耐克线上渠道调整
滔搏（06110.HK）跌24.08%，报收1.45港元。消息面上，滔搏于7月21日收到耐克正式通知，集团在中国内地的耐克产品线上平台销售将于2027年1月1日起全面停止。公告显示，截至2026年2月28日止财年度，来自耐克产品线上平台销售的收入贡献约占集团总收入的22%，此项终止将在短期内对业务造成重大影响。
MiniMax跌超11% 机构将目标价降至160元
MiniMax（00100.HK）跌11.42%，报收197港元。摩根大通发表的报告指出，月之暗面推出Kimi K3增加了谁能持续保持中国前沿模型领先地位的不确定性。面对比最初预期更有竞争力的大语言模型市场，该行将行业长期估值框架由2030年预测市盈率30倍下调至20倍，折合较投资者采用的P/ARR框架有约30%折让。
