图片来源：视觉中国
2023年7月22日，中际旭创在香港联交所露面，正式开启公开招股，股票代码定为3308.HK。此事标示着全球光模块龙头企业迈出关键一步，正式构筑“A+H”双上市版图。
关于这次IPO的细节，中际旭创在香港交易所公布的招股书中披露，高盛、中金公司、摩根士丹利与广发证券将联手担任联席保荐人，海通国际、花旗、汇丰以及银河国际则出任整体协调人。本次全球发售安排发行5450万股H股，最高发售价定为每股1010港元，每手50股，因此入场费达到约51009港元。预计定价日为7月28日，7月30日正式在香港交易所主板挂牌。若超额配股权得到全额行使，募资总额最高或将达到约550亿港元，扣除承销费用后，净募资金额预估为545亿港元，这一规模将成为2026年迄今为止港交所市场单笔IPO募集资金的最大值。
在资金用途方面，中际旭创表示，大约35%的募集资金将投向光互连产品的研发工作，重点聚焦于3.2T光模块以及共封装光学（CPO）、近封装光学（NPO）等前沿技术领域；约30%的资金将注入全球产能的扩充上，目标是到2029年，年产能从4000万只提升至9000万只，其中80%以上将是1.6T及以上高速产品的产能；另有15%将用于光通信产业链上的战略收购和投资；10%将用于增强供应链的韧性；剩余的10%则作为营运资金。
中际旭创的港股上市过程之快，颇为引人注目。7月17日，公司顺利通过港交所主板上市聆讯，同一天还获得了中国证监会的境外发行上市备案通知书。仅仅五天后，公司便启动公开招股。根据招股书内容，此次全球发售中，香港公开发售部分占比为10%（即545万股），国际发售部分占比为90%（即4905万股），同时设置了最高15%的超额配股权。
此次发行活动，29家顶级机构争相成为基石投资者，他们总共认购了约34.5亿美元（折合约270亿港元），占全球发售股份数量的49.12%，非常接近港交所规定的50%上限。参与认购的机构类型多样，涵盖主权财富基金、顶尖资产管理公司以及科技巨头。具体来说，新加坡淡马锡旗下的太白投资承诺认购3亿美元，高瓴资本旗下的HHLR也认购了3亿美元，摩根大通资产管理公司则合计投入了5亿美元，贝莱德投入了2.5亿美元，阿布扎比投资局ADIA投资了1亿美元，加拿大养老金计划投资委员会CPP Investments投资了5000万美元，阿里巴巴和腾讯各投资了5000万美元，此外还有云锋基金、IDG资本、博裕资本、周大福企业、泛大西洋投资、贝恩资本以及威灵顿管理等机构参与投资。
中际旭创之所以能吸引众多全球级机构的抢购，关键在于其卓越的高速增长业绩表现。财报数据有力证明了这一点：2023年至2025年期间，公司业绩实现了跨越式的增长，营收从107.18亿元增长到382.40亿元，累计增幅超过2.5倍；归属于母公司股东的净利润则从22.08亿元增长到115.80亿元，特别是在2025年全年，归母净利润达到了107.97亿元，同比大幅增长108.78%。进入2026年，公司增长势头更为强劲，第一季度单季营收就达到了194.96亿元，同比增长了192.12%，归属于母公司股东的净利润更是高达57.35亿元，同比增幅达到了262.28%，单季净利润已经超过了2025年全年的半数，展现出持续强劲的增长动能。
同时，公司的盈利能力也在稳步升级，毛利率从2023年的31.6%提升至2025年的41.5%，到了2026年第一季度更是进一步提升至45.5%，这主要得益于高端高速光模块产品在收入结构中的占比持续增加，到了2026年第一季度，高速产品收入占比已经达到了94.6%。在业务布局方面，公司具有显著的全球化特征，境外收入占比较高，达到了90.58%，其中北美市场的收入占比更是高达62%，形成了稳固的全球化营收格局。
作为全球光互连解决方案领域的绝对领先者，中际旭创自2021年起已经连续五年位居全球收入规模的首位。据灼识咨询提供的数据，到了2025年，中际旭创在全球光互连市场的占有率为21.2%，在高速数通光模块这一细分市场领域的市占率更是高达28.1%。公司还是全球最早实现800G、1.6T光模块大规模量产的企业之一。其产品与英伟达、谷歌、微软、Meta等全球顶尖的AI云计算厂商有着紧密的合作关系，客户订单甚至已经覆盖到了2027年，显示出极强需求确定性。
高盛与摩根士丹利在2026年7月联合发布的研报中，一致上调了对AI光模块行业的增长预期。高盛预测，全球AI光模块市场规模将从2025年的180亿美元增长到2028年的1020亿美元，四年间将实现近五倍的巨大增幅；摩根士丹利则预计，到2026年全球AI光模块的出货量将达到7300万只，较之前的预测上调了37.7%，而到了2027年，出货量将突破1.4亿只大关。两家投行均认为，中际旭创凭借其先发量产能力、与客户的深度绑定以及快速的产能扩张步伐，将在1.6T及下一代3.2T光模块的竞争中持续保持领先地位，预计到2028年，其全球市场份额将有望突破35%。高盛给出的目标价为2581元人民币，相较于当前股价有超过130%的上涨空间。
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2023年7月22日，中际旭创在香港联交所露面，正式开启公开招股，股票代码定为3308.HK。此事标示着全球光模块龙头企业迈出关键一步，正式构筑“A+H”双上市版图。
关于这次IPO的细节，中际旭创在香港交易所公布的招股书中披露，高盛、中金公司、摩根士丹利与广发证券将联手担任联席保荐人，海通国际、花旗、汇丰以及银河国际则出任整体协调人。本次全球发售安排发行5450万股H股，最高发售价定为每股1010港元，每手50股，因此入场费达到约51009港元。预计定价日为7月28日，7月30日正式在香港交易所主板挂牌。若超额配股权得到全额行使，募资总额最高或将达到约550亿港元，扣除承销费用后，净募资金额预估为545亿港元，这一规模将成为2026年迄今为止港交所市场单笔IPO募集资金的最大值。
在资金用途方面，中际旭创表示，大约35%的募集资金将投向光互连产品的研发工作，重点聚焦于3.2T光模块以及共封装光学（CPO）、近封装光学（NPO）等前沿技术领域；约30%的资金将注入全球产能的扩充上，目标是到2029年，年产能从4000万只提升至9000万只，其中80%以上将是1.6T及以上高速产品的产能；另有15%将用于光通信产业链上的战略收购和投资；10%将用于增强供应链的韧性；剩余的10%则作为营运资金。
中际旭创的港股上市过程之快，颇为引人注目。7月17日，公司顺利通过港交所主板上市聆讯，同一天还获得了中国证监会的境外发行上市备案通知书。仅五天后，公司便启动公开招股。根据招股书内容，此次全球发售中，香港公开发售部分占比为10%（即545万股），国际发售部分占比为90%（即4905万股），同时设置了最高15%的超额配股权。
此次发行活动，29家顶级机构争相成为基石投资者，他们总共认购了约34.5亿美元（折合约270亿港元），占全球发售股份数量的49.12%，非常接近港交所规定的50%上限。参与认购的机构类型多样，涵盖主权财富基金、顶尖资产管理公司以及科技巨头。具体来说，新加坡淡马锡旗下的太白投资承诺认购3亿美元，高瓴资本旗下的HHLR也认购了3亿美元，摩根大通资产管理公司则合计投入了5亿美元，贝莱德投入了2.5亿美元，阿布扎比投资局ADIA投资了1亿美元，加拿大养老金计划投资委员会CPP Investments投资了5000万美元，阿里巴巴和腾讯各投资了5000万美元，此外还有云锋基金、IDG资本、博裕资本、周大福企业、泛大西洋投资、贝恩资本以及威灵顿管理等机构参与投资。
中际旭创之所以能吸引众多全球级机构的抢购，关键在于其卓越的高速增长业绩表现。财报数据有力证明了这一点：2023年至2025年期间，公司业绩实现了跨越式的增长，营收从107.18亿元增长到382.40亿元，累计增幅超过2.5倍；归属于母公司股东的净利润则从22.08亿元增长到115.80亿元，特别是在2025年全年，归母净利润达到了107.97亿元，同比大幅增长108.78%。进入2026年，公司增长势头更为强劲，第一季度单季营收就达到了194.96亿元，同比增长了192.12%，归属于母公司股东的净利润更是高达57.35亿元，同比增幅达到了262.28%，单季净利润已经超过了2025年全年的半数，展现出持续强劲的增长动能。
同时，公司的盈利能力也在稳步升级，毛利率从2023年的31.6%提升至2025年的41.5%，到了2026年第一季度更是进一步提升至45.5%，这主要得益于高端高速光模块产品在收入结构中的占比持续增加，到了2026年第一季度，高速产品收入占比已经达到了94.6%。在业务布局方面，公司具有显著的全球化特征，境外收入占比较高，达到了90.58%，其中北美市场的收入占比更是高达62%，形成了稳固的全球化营收格局。
作为全球光互连解决方案领域的绝对领先者，中际旭创自2021年起已经连续五年位居全球收入规模的首位。据灼识咨询提供的数据，到了2025年，中际旭创在全球光互连市场的占有率为21.2%，在高速数通光模块这一细分市场领域的市占率更是高达28.1%。公司还是全球最早实现800G、1.6T光模块大规模量产的企业之一。其产品与英伟达、谷歌、微软、Meta等全球顶尖的AI云计算厂商有着紧密的合作关系，客户订单甚至已经覆盖到了2027年，显示出极强需求确定性。
高盛与摩根士丹利在2026年7月联合发布的研报中，一致上调了对AI光模块行业的增长预期。高盛预测，全球AI光模块市场规模将从2025年的180亿美元增长到2028年的1020亿美元，四年间将实现近五倍的巨大增幅；摩根士丹利则预计，到2026年全球AI光模块的出货量将达到7300万只，较之前的预测上调了37.7%，而到了2027年，出货量将突破1.4亿只大关。两家投行均认为，中际旭创凭借其先发量产能力、与客户的深度绑定以及快速的产能扩张步伐，将在1.6T及下一代3.2T光模块的竞争中持续保持领先地位，预计到2028年，其全球市场份额将有望突破35%。高盛给出的目标价为2581元人民币，相较于当前股价有超过130%的上涨空间。
