7月22日，财联社（记者 林坚）报道，拥有38年资历的长城国瑞证券正经历股权与管理团队的剧烈变动，站到了关键的十字路口。
首先是总裁职位的突然空缺，已在圈内引起较多讨论。长城国瑞证券最新公告显示，李鹏因个人原因离职，不再担任公司副董事长、董事及多重要职，包括总裁、财务总监、董事会秘书等。李鹏在长城国瑞证券工作11年，身兼六职，从财务总监一路晋升至总裁，是业内公认的资深人士。
随后的高管团队调整幅度也属近年罕见。李鹏离职后，多个核心岗位出现空缺，引发连锁变动。公司高管架构迎来大洗牌，总裁一职由副总裁代管，财务总监同样由副总裁接替，董事会秘书和信息披露事务负责人则由合规总监、首席风险官共同代行职责。
这场人事变动的内情尚不明朗。财联社联系到代行信息披露职责的新负责人，针对高管变动及公告事项，对方回应“目前不太清楚”，这一回应更添几分神秘色彩。
值得注意的是，此次人事调整的时间点颇具意味。中央汇金刚刚成为公司实际控制人满一年，AMC系券商信达、东兴证券相继并入中金公司，但长城国瑞证券却未被纳入首轮整合。
当前高管团队的大规模调整，是代表新东家开始布局，还是老牌券商为独立求生所做的准备，仍是个未知数。
把脉：总裁“身兼六职”离职，高管团队紧急调整
在监管日趋严格的证券业，一个从业11年、身兼六职的总裁突然离职，实为罕见事件。
回顾李鹏的职业轨迹，这位1974年出生人士的成长史是全能高管典型的范本。2015年加入长城国瑞证券的李鹏，于次年5月出任财务总监；2019年6月，他开始兼任董事会秘书和信息披露事务负责人；2021年12月，升任总裁，同时加冕副董事长与法定代表人。在11年里，他的管理范畴逐步覆盖了经营决策、财务监管、董事会运作、合规信披等多个维度。
随着这位关键人物的离开，长城国瑞证券不得不进行高管序列的紧急调整。为保障公司正常运营，李鹏的核心职责被分成三部分，由三位高管分别代理：
王宝明自2026年7月起暂代总裁职务。这位副总裁自2020年8月起在司。此前，王宝明担任公司副总裁。
黄耀杰则负责代理财务总监一职。这位副总裁兼首席信息官自2025年12月起任合规总监、首席风险官，同年5月已任副总裁。
叶朝辉同时代理董事会秘书和信息披露事务负责人。自2025年12月起，叶朝辉担任合规总监、首席风险官，并在同年10月获得副总裁头衔。
据长城国瑞证券官网信息，董事长为王泰庆。除职工董事郭敏、董事李伦军外，董事阵容还包括两位独立董事王汀汀、魏志华。值得注意的是，原独董李常青也在同期因个人原因离职，此前已任独董四年。
目前，长城国瑞证券高管团队由以下成员构成：代总裁王宝明、副总裁兼首席信息官兼代财务总监黄耀杰、副总裁聂志凌、工会主席黄革成、副总裁兼合规总监兼首席风险官兼代董事会秘书叶朝辉，以及副总裁陈茜。
董事长王泰庆，高管团队六人皆以“代理”或兼任身份存在。全新的领导班子处于磨合期还是过渡期？这还有待观察。
特殊背景：未被整合，未来走向受瞩目
长城国瑞证券的前身为1988年成立的厦门证券公司，是中国首批证券机构之一，注册资本达33.5亿元。公司此次高管变动，正值汇金入主、股东变更之际，也是行业最关注的一个焦点。
公司控股企业长城资产是中国仅有的三家AMC之一，其他两家为中国信达、东方资产。2025年6月，中央汇金取代财政部，成为这三家AMC的控股股东，长城国瑞证券的实际控制人也随之变为中央汇金。
随着汇金入主，中国信达、东方资产旗下的信达证券与东兴证券并入中金公司，但长城国瑞证券与同属AMC系券商不同，未被纳入合并方案，而是得以保留。
长城国瑞证券未被纳入首轮整合的原因有多种说法。有观点指出，厦门总部跨区域整合难度大，地域分散、整合成本是关键因素；地方监管的考量也是一个因素。
值得注意的是，长城国瑞证券第二大股东北京新罗顿企业管理有限公司持股28.01%的股权，已被司法冻结。根据2025年12月数据，该股东所持股权用于质押融资，同时相关股权被北京市中级人民法院冻结三年。
区域券商，行业排位持续下滑
目前，长城国瑞证券在全国设25家分支机构、4家子公司。作为一家区域型券商，其行业影响力一直不及全国性券商，如果不是总裁突然离职及高管调整，行业也很难注意到这家机构的变化。
从业绩表现看，自2017年以来，公司经历明显的业绩下滑期，自营业务收缩是主要拖累，传统中介业务（经纪、投行、资管）也未能有效弥补缺口，行业排位持续下滑。唯有净利息业务保持平稳增长，成为当前业绩的稳定器。
在全行业排名中，长城国瑞证券多项指标处于中下游至尾部。营业收入排名从2017年的第70位跌至近年91-93位区间；利润排名波动较大，2019年亏损跌至第100位，接近垫底，此后在72-93位区间动摇。总资产、净资产排名相对稳健，维持在73-85位区间，优于营收与利润排名。曾经领先的算术平均ROE也从2017年第28位滑落至2025年的第67位。
分业务看，公司各个板块竞争力普遍不足，仅净利息业务表现尚可。自营业务曾是公司主要收入来源，2017年贡献收入7.3亿元、排名行业第40位，随后业绩大幅波动、规模大幅缩小，2022年出现亏损，行业排名跌至前80位靠后位置。
经纪、投行、资管三大传统中介业务均显露萎缩倾向。经纪业务收入规模稳定，但排名持续后移至90位开外；投行业务收入停滞，2025年仅0.1亿元；资管业务从行业中游偏下逐渐后移，2025年排名降至第85位。唯一亮点是净利息业务从负收益转为正增长，2025年收入达1.7亿元，排名提升至61位。
尽管2025年，长城国瑞证券实现营业收入4.17亿元（同比增长12.23%）、归母净利润1.62亿元（同比增长69.59%），迎来业绩反弹，但长期来看，这并未扭转其在行业排位持续后移的趋势。
