记者刘明涛
编辑何小桃肖芮冬杜恒峰
校对金冥羽
公募基金二季度报告密集披露期间，以重仓白酒而闻名的基金经理们最新持仓变化引发关注。
《每日经济新闻·将进酒》记者留意到，以“爱酒”著称的张坤，其执掌的易方达蓝筹精选基金显著清盘了白酒板块。另一位白酒重仓基金经理刘彦春，在二季度也实施了减仓操作。
完成白酒股大幅调整后，基金经理们对下半年白酒市场持何态度？张坤减持白酒股
过去十多年，张坤是市场公认的白酒推崇者。从2013年增持贵州茅台起，到2014年和2015年连续买入五粮液、泸州老窖及山西汾酒，这“茅五泸汾”四大龙头长期稳居其管理的基金前十大重仓股行列。
这位始终坚持白酒长期价值的基金经理，开始逐步与白酒股疏远。
7月21日，张坤、杨思亮、何一铖共同管理的易方达蓝筹精选基金披露了2026年二季度报告。《每日经济新闻·将进酒》记者发现，相比去年四季度和今年一季度被动减持白酒股，此次该基金主动大幅清仓白酒股，明显转换了投资策略。
截至二季度末，易方达蓝筹精选基金持有贵州茅台96.85万股，持仓数量较一季度末环比削减47.13%，贵州茅台的持仓市值占基金净值比重降至5.62%，创下六年来最低纪录。
与此形成对比的是，易方达蓝筹精选基金持有泸州老窖、五粮液和山西汾酒的数量分别为1218万股、753.01万股、505万股，持股数较一季度末环比分别下降51.76%、70.68%、70.91%。这三只白酒股的持仓市值总和占基金净值比例仅为10%，远低于一季度时的29%。
易方达蓝筹精选基金二季度前十大重仓股
当然，除大幅减持白酒股外，易方达蓝筹精选基金还显著抛售了腾讯控股、百胜中国、阿里巴巴等港股，同时新吸纳了中芯国际、东山精密。
易方达蓝筹精选基金在二季报中提及，基金在二季度起开始由团队共同管理，对持仓结构进行调整，提升了电子、通信、公用事业、交运、有色等行业的配置比例，降低了食品饮料、互联网、医药行业的配置比例。内需领域，经过痛苦的出清过程后，行业龙头公司或将迎来价值重估时刻。
刘彦春调整白酒持仓
与张坤的全面“砍仓”白酒不同，刘彦春对白酒股的操作较为审慎，其管理的景顺长城新兴成长基金仍保持对贵州茅台的高仓位，二季度减持不足4万股，当前持有87万股，贵州茅台的持仓市值占该基金净值比维持9.58%的高位。
不过，景顺长城新兴成长基金在二季度显著减仓了山西汾酒、五粮液。其中，该基金减持山西汾酒260万股，五粮液已退出该基金前十大重仓股名单。
此外，《每日经济新闻·将进酒》记者留意到，萧楠执掌的易方达消费行业基金二季度对白酒股进行了小幅调整，主要减仓五粮液，微幅增持泸州老窖。
易方达消费行业基金一季度末、二季度末的前十大重仓股对比
萧楠表示，“面对当前的宏观环境，白酒企业正经历新一轮去库存与报表出清的周期。部分企业在白酒牛市中积累的治理结构问题也显著暴露。我们二季度减持了部分风险暴露较大的企业配置，转而增持外需敞口较大的品种。”
除了主动管理型基金经理大幅调整持仓外，被动指数型基金招商中证白酒基金二季度也实施了白酒股持仓的小幅调整，主要表现为减持贵州茅台和五粮液，增持了山西汾酒、泸州老窖、洋河股份以及古井贡酒等股票。
对于白酒股未来走势来看，招商中证白酒基金经理侯昊分析称，短期白酒需关注前期事件引发的后续影响，以及2026年上半年业绩的兑现和下半年场景的修复情况。白酒拥抱C端是大势所趋，其底层逻辑和价值属性未发生变化，面临的结构战略机会依然广阔，继续充当经济晴雨表的角色。
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