每经记者｜曾子建 每经编辑｜袁东
7月21日，港股市场出现分化走势。恒生指数小幅下滑，恒生科技指数则继续走高。
收盘时，恒生指数报25132.29点，跌了10.76点，跌幅0.04%；恒生科技指数收于4814.83点，上涨62.68点，涨幅达到1.32%。
热点方面，半导体板块表现抢眼。华虹宏力（HK01347）股价飙升近18%，中芯国际涨超8%，兆易创新涨逾15%，澜起科技涨超17%。
有报道称，台积电可能在2027年初对成熟制程芯片进行提价，这将是三年多来首次针对非先进制程的调价举措。这也意味着AI驱动的半导体需求热潮正从GPU、高性能计算等领域，逐步延伸至电源管理芯片、功率器件等成熟制程。
PCB板块同样涨幅居前。建滔积层板（HK01888）涨超12%，建滔集团涨逾9%。
国金证券判断，英伟达Rubin与Groq 3 LPU、谷歌TPU、OpenAI Jalapeno、AWS Trainium3、Meta MTIA新代际的出货或部署窗口全部落在2026年下半年，海外算力需求将从三季度起进入集中爆发阶段。该机构指出，英伟达Rubin NVL144机柜完成了架构级革新，带动了机柜、PCB和光模块三大硬件板块的价值重估。
AI大模型“双雄”强势反弹。智谱（HK02513）涨近37%，MiniMax涨超15%。
消息面上，智谱已落地1GW级国产AI算力数据中心建设，全部采用国产AI芯片。同一天，智谱正式完成对国产AI异构算力软件公司中科加禾（XCore Sigma）的收购。后者源自中科院计算所编译实验室，长期深耕异构算力软件栈及编译优化，被视为国内顶尖AI Infra团队之一。
其他板块方面，科网股涨跌互现。联想集团涨超8%，京东集团涨近1%，美团、百度集团、小米集团、网易则跌超1%。黄金股午后拉升，紫金黄金国际涨超10%。石油股普遍走低，中海油跌超1%。
资金面上，截至收盘，南向资金净买入港股超过71亿港元。
后市展望：
东吴证券最新观点认为，7月港股强势反弹主要来自宏观流动性改善、AI应用叙事升温以及资金面修复。当前估值具备一定赔率，但持续性取决于两大变量：一是美股AI叙事是否从硬件转向应用端，二是美联储是否维持“不加息”预期。目前处于关键观察窗口，建议关注科技、医疗、红利与央国企板块的结构性机会，同时警惕高估值科技股回调与政策预期反复的风险。
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